Actas procesadas de la conferencia telefónica o presentación de TDS del 1 de mayo a las 8:00 p.m., 2:00 p.m. GMT

A person has a greater probability to make more money gambling than from participating in an MLM, according to the Federal Trade Commission. (Photo: Getty)
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Q1 2020 Telephone and Data Systems Inc y United States Cellular Corp Earnings Call

CHICAGO, 18 de mayo de 2020 (Thomson StreetEvents) – Actas publicadas de la conferencia telefónica o presentación en sistemas telefónicos y de datos Inc Beneficio o presentación Viernes, 1 de mayo de 2020, 2:00 p.m. GMT

* Douglas W. Chambers

* Peter L. Sereda

Telephone and Data Systems, Inc. – Vicepresidente Ejecutivo y CFO

* Vicki L. Villacrez

Citigroup Inc, Departamento de Investigación – MD y EE. UU. Analista de telecomunicaciones

Raymond James & Associates, Inc., Departamento de Investigación – Jefe de Investigación de Equidad de Servicios de Telecomunicaciones

B. Riley FBR, Inc., Departamento de Investigación – Personal

* Jane W. McCahon

Telephone and Data Systems, Inc. – Vicepresidente Senior de Relaciones Corporativas y Secretario

* Kenneth R. Meyers

Buenos días. Mi nombre es Suzanne y hoy seré su operador de conferencia. En este punto, me gustaría dar la bienvenida a todos a la llamada de conferencia TDS US Cellular First Quarter 2020. Muchas gracias. Sra. Jane McCahon, puede comenzar su conferencia.

Jane W. McCahon, Telephone and Data Systems, Inc. – VP Senior de Relaciones Corporativas y Secretaria Corporativa [2]

Gracias Suzanne y buenos días y gracias a todos por venir a nosotros. Nos gustaría desearles a usted y a sus familias todo lo mejor. Trabajamos duro hoy para preparar nuestros materiales y anotaciones para hacerle saber la fortaleza de nuestro negocio y brindarle una idea de cuáles creemos que son las oportunidades y desafíos más importantes que enfrentaremos en los próximos meses. Continúe enviándonos comentarios sobre lo que podemos hacer para proporcionar información oportuna e importante. Ahora de vuelta al guión normal. Quiero llamar la atención de todos sobre la presentación que preparamos esta mañana para acompañar nuestros comentarios, que puede encontrar en las secciones de Relaciones con Inversionistas de los sitios web de TDS y EE. UU. Encuentra celular. Conmigo hoy de todo el mundo y con los comentarios preparados de TDS, Pete Sereda, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero; por US Cellular, Ken Meyers, Presidente y Director Ejecutivo; Doug Chambers, vicepresidente senior y director financiero; y de TDS Telecom, Vicki Villacrez, vicepresidenta sénior de finanzas y directora financiera.

Esta llamada se transmite simultáneamente en los sitios web de TDS y en las Relaciones con inversores celulares de EE. UU. En estos sitios web encontrará diapositivas a las que se hace referencia en esta llamada, incluidas nuestras conciliaciones que no son PCGA. Brindamos orientación sobre los ingresos operativos ajustados antes de la depreciación u OIBDA y las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización o EBITDA para determinar las contribuciones de las asociaciones inalámbricas de EE. UU. Resalte Celular.

Como se muestra en la diapositiva 2, la información presentada en la presentación y discutida en esta convocatoria incluye declaraciones sobre eventos futuros esperados y resultados financieros que son prospectivos y están sujetos a riesgos e incertidumbres. Lea los párrafos de puerto seguro en nuestros comunicados de prensa y las versiones mejoradas que figuran en nuestras presentaciones ante la SEC. Hemos actualizado nuestras declaraciones de Safe Harbor para reflejar los riesgos específicos asociados con COVID-19 y su impacto en nuestro negocio, y lo hemos identificado específicamente en la diapositiva 3.

TDS y EE. UU. Cellular presentó ayer sus formularios SEC 8-K, incluidos comunicados de prensa y formularios 10-Q. Con respecto a nuestro próximo calendario de IR en la diapositiva 4, participaremos en la Conferencia de Tecnología, Medios y Comunicación de JP Morgan Global el 12 de mayo. Nuestra política de puertas abiertas ahora es más una política de teléfono abierto o de video abierto. Contáctenos si desea programar una reunión. Y ahora quiero transferir la llamada a Pete Sereda. Pete?

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Peter L. Sereda, Telephone and Data Systems, Inc. – Vicepresidente Ejecutivo y CFO [3]

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Gracias, Jane, y buenos días a todos. Nuestra misión en TDS desde nuestra fundación hace 50 años siempre ha sido proporcionar a nuestros clientes excelentes servicios de comunicación y satisfacer las necesidades de nuestros accionistas, nuestros empleados y nuestras comunidades. Y creo que todos reconocemos más que nunca la importancia y la responsabilidad de proporcionar comunicaciones críticas y servicios de datos de los que dependen nuestros clientes y comunidades.

Comienzo con la diapositiva 5. Para servir a nuestros clientes, inicialmente continuamos invirtiendo en nuestras redes para asegurarnos de que podamos cumplir con los crecientes requisitos de datos y uso. Y ahora que está trabajando desde su casa y estudiando de forma remota, estas inversiones están demostrando ser críticas. Para mantener a nuestros clientes conectados a estos servicios esenciales, tanto EE. UU. Cellular y TDS Telecom firmaron el compromiso de la FCC de no apagar el servicio o cobrar cargos por pagos atrasados, ya que un cliente no puede pagar su factura debido a circunstancias relacionadas con COVID-19. También estamos agradecidos con nuestros empleados por su compromiso de servir a nuestros clientes y recientemente hemos lanzado una gama de programas como tareas, distanciamiento social y limpieza adicional para protegerlos a ellos y a sus familias. Y para que nuestros accionistas y deudores respalden nuestros objetivos de sostenibilidad a largo plazo, siempre hemos tratado de ser financieramente conservadores.

Pasemos a la diapositiva 6. Mantener la flexibilidad financiera a través de un sólido balance es uno de los pilares de nuestra estrategia corporativa. A lo largo de los años, hemos tratado de mantener los plazos de la deuda a largo plazo, las insuficientes líneas de crédito revolvente no utilizadas y los saldos de efectivo sustanciales relativamente bajos, al tiempo que nos aseguramos de que tenemos los recursos financieros que necesitamos para financiar nuestro negocio. Como puede ver en la diapositiva, al 31 de marzo, TDS tenía casi $ 1.5 mil millones en fuentes de financiamiento disponibles, incluyendo efectivo y equivalentes de efectivo, facilidades de crédito disponibles, un préstamo en gran parte no utilizado y un EIP no utilizado. Facilidad de titulización. También tenemos una serie de otras fuentes potenciales, incluidas nuestras propias torres y asociaciones inalámbricas. Como puede ver, la mayor parte de nuestra deuda es muy longeva.

Pasemos a la diapositiva 7. También quería destacar algunas iniciativas de liquidez actuales y los beneficios fiscales esperados. Teníamos todas nuestras iniciativas de financiación para 2020 completadas antes de que estallara el brote de COVID 19. Por lo tanto, actualmente no podemos completar el financiamiento. Nuestros bancos nos han dicho que los mercados de deuda se han abierto tanto que podemos recaudar dinero nuevo cuando lo necesitamos, aunque no vemos ninguna necesidad en este momento. Dado que el impacto del brote de COVID 19 fue sentido por la economía general en nuestros negocios, las actividades de efectivo y los saldos, así como una serie de otras métricas, se han monitoreado de cerca. No hemos visto ningún deterioro significativo en nuestros flujos de efectivo, que generalmente se basa en nuestras líneas de crédito existentes, pero hemos determinado que esto no es necesario actualmente ya que tenemos suficiente liquidez para llevar a cabo nuestro negocio.

Nuestras tendencias comerciales no indican actualmente que corramos el riesgo de violar los acuerdos bancarios. La fortaleza potencial de nuestros bancos de crédito es muy fuerte. Como se planificó anteriormente, TDS recaudó recientemente $ 50 millones de su préstamo a plazo retrasado de $ 200 millones para financiar inversiones en TDS Telecom y US Cellular por primera vez y, como se había planificado previamente, aproximadamente $ 125 millones para su EIP – La facilidad de titulización aprovechó el pago para la compra de frecuencia en la subasta 103. Y dado que ambos precios de las acciones estuvieron en un nivel muy bajo durante el trimestre, compraron acciones de ambas compañías de manera medida para reflejar la oportunidad de mercado de comprar acciones a precios extremadamente asequibles con el solicitud recibida por nosotros para conciliar la liquidez en caso de que la situación económica general actual empeore de lo que esperamos actualmente.

Finalmente, debido a las leyes de impuestos federales de CARES, tuvimos una tasa impositiva efectiva baja en el trimestre y pronosticamos una reducción en el gasto del impuesto sobre la renta debido a un reembolso de impuestos esperado en 2021 para el resto de 2020. Ahora llamaré a Ken Meyers. ¿Conocer?

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Kenneth R. Meyers, Corporación Celular de los Estados Unidos – Presidente, CEO y Director [4]

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Gracias Pete Buenos días. Y déjenme agregar mis mejores deseos a todos ustedes. Espero que usted y sus amigos estén sanos y estén lidiando bien con todos los cambios y desafíos de los últimos meses. He estado en el negocio durante mucho tiempo y he ayudado a lidiar con una serie de interrupciones, ya sean desastres naturales, actos de terrorismo, crisis financieras o incluso recesiones. Pero nunca he experimentado un nivel de perturbación e inseguridad por el que estamos pasando hoy. Y nunca he estado más orgulloso de una organización y de todas las personas que están conectadas a ella. Todos nuestros empleados aquí en EE. UU. Cellular, soy humilde de ser parte de su equipo y les agradezco sus continuos esfuerzos para apoyarnos mutuamente, a nuestros clientes y a nuestras comunidades.

Pasemos a la diapositiva 9. Permítanme comenzar con una instantánea rápida. Aunque todavía hay muchas incertidumbres y desafíos por delante, US Cellular es fuerte. Ofrecemos a nuestros clientes un servicio esencial que creemos que seguirá teniendo una gran demanda. Nuestra cultura es fuerte. Siempre nos hemos centrado en que nuestros clientes vuelvan con una gran red y un servicio al cliente excepcional. Y nuestra base financiera y flexibilidad son sólidas, como lo acaba de comprobar Pete. Hoy no voy a pasar mucho tiempo revisando los resultados del primer trimestre, aunque fueron sólidos en casi todos los sentidos. Doug entrará en algunos detalles en unos momentos. Estos resultados solo sirven para crear las condiciones para los próximos trimestres. Proporcionamos todas las métricas típicas, pero centramos nuestros comentarios en las tendencias actuales. También actualizaré nuestras prioridades estratégicas para el año. Permítanme hablar primero sobre cómo trabajamos hoy. Después de una transición masiva que tuvo lugar a fines de marzo, caracterizaría a abril como un momento en el que nos estamos moviendo hacia una situación estable, diferente, pero estable. Responda responsablemente a los pedidos de la casa del gobierno actualmente en vigencia en toda nuestra huella y proteja a nuestros empleados mientras se preocupa por las necesidades y la seguridad de nuestros clientes. Hemos trasladado el trabajo que se puede realizar de forma remota para trabajar desde el entorno doméstico. En nuestras tiendas minoristas y centros de atención telefónica, que todavía están abiertos, hemos tomado una serie de medidas de seguridad para mantener nuestro frente y nuestros clientes lo más seguros posible.

Por ejemplo, aproximadamente el 80% del trabajo de servicio al cliente ahora se realiza en un modelo de trabajo desde el hogar, asegurando que los empleados en los centros de llamadas reales tengan suficiente espacio para la distancia social. Al mismo tiempo, también hemos implementado procesos de limpieza mejorados. Para apoyar a nuestros clientes, hemos mantenido las tiendas estratégicamente abiertas en todos los mercados. Actualmente, alrededor del 70% de las tiendas de nuestra empresa están abiertas, aunque con un horario reducido y menos días. El negocio está cambiando físicamente y los empleados reciben equipos de protección personal para protegerlos a ellos y a nuestros clientes. Siempre hemos limitado el número de personas en la tienda e incluso hemos introducido servicios en carretera. Una iniciativa innovadora que hemos tomado es ayudar a los empleados de las tiendas cerradas a proporcionar atención al cliente, mientras que otros ayudan al equipo de Televentas. También nos acercamos proactivamente a nuestros clientes para que se registraran y vean cómo les iba. Curiosamente, estas llamadas fueron muy apreciadas por nuestros clientes.

En relación con las últimas tendencias, el tráfico de la tienda es alrededor del 50% de los valores que he denominado pre-COVID. Para ayudar aún más a los clientes afectados por COVID-19, firmamos el Compromiso Keep America Connected de la FCC, que no separa a los clientes ni cobra cargos por demora a aquellos que no pueden pagar sus facturas debido a la crisis.

En relación con las promesas, esperamos una pérdida por morosidad superior a la media. Como resultado, se registró un cargo adicional de aproximadamente $ 9 millones en el trimestre. La cantidad de deudas incobrables es uno de nuestros puntos de observación más importantes para los próximos trimestres. Con el fin de garantizar que los clientes tengan acceso a los servicios de datos que necesitan durante la crisis, hemos eliminado las restricciones de uso y también nos hemos abstenido de las tarifas de obsolescencia.

La cadena de suministro, al menos para los teléfonos, funciona sin problemas. Hemos distribuido nuestro inventario en varios almacenes para minimizar el riesgo. Los enrutadores y puntos de acceso están restringidos hoy. La demanda se disparó cuando los proveedores cambiaron de dispositivos 4G a dispositivos 5G. La oferta está comenzando a moverse ahora, pero espero que se agote al menos en el próximo trimestre. Hablaré de la red. Sé que nosotros, toda la industria, estamos conteniendo nuestra respiración colectiva a medida que se desarrolla esta pandemia. Nuestras redes podrán hacer frente a los cambios sísmicos donde y cómo se originó el trabajo de todo tipo, así como el aumento esperado en el uso. Creo que a veces te tomas un descanso porque desarrollamos nuestras redes para los períodos pico. Lo que hemos visto es una extensión de estos períodos de alto uso durante todo el día y solo un ligero aumento en la demanda máxima total. Este es nuestro mejor escenario. Otro resultado positivo fue la distribución del tráfico desde las ubicaciones más utilizadas en las zonas urbanas a las ubicaciones más residenciales, lo que en realidad mejoró el rendimiento de la red. Si bien el uso de datos está alrededor del 15% por encima del nivel anterior a la crisis, calculo, casi un 60% año tras año, que nuestra red ha podido satisfacer la demanda adicional.

En resumen, mucho ha cambiado en los últimos meses y me complace informarle que EE. UU. Hasta ahora, Cellular se ha adaptado bien a este cambio.

Pasemos a la diapositiva 10. A pesar de todas estas interrupciones, debemos dirigir nuestro negocio de acuerdo con nuestras prioridades estratégicas que establecimos con usted hace unos meses. Sin duda, el crecimiento de los clientes será un desafío debido a la disminución general de la actividad minorista en todo el país. Algunos puntos brillantes para nosotros son nuestros mercados de expansión en Iowa y el norte de Wisconsin y el lanzamiento del nuevo iPhone y la recuperación de las ventas de dispositivos conectados en marzo. Estoy hablando de dispositivos conectados, estoy hablando de puntos de acceso y dispositivos de acceso inalámbrico fijo. Continuamos enfocándonos intensamente en reducir el abandono, que claramente será bajo mientras estamos en el cierre. Sin embargo, estamos desarrollando planes para abordar el riesgo de abandono asociado con los clientes bajo la promesa de la FCC.

Por el lado de los costos, estamos avanzando con nuestro programa interno para reducir los gastos. Las deudas incobrables serán un problema importante en el futuro, y tendremos que ajustar el gasto en otras áreas para compensar los nuevos costos, como limpieza adicional, equipo de protección personal y un mayor uso del cliente. Hasta la fecha, no vemos interrupciones importantes en nuestras inversiones de red. Vemos algunos proyectos de red localizados que se retrasan debido al cierre de algunas oficinas de reguladores. Junto con otros operadores de nuestra asociación industrial, estamos tratando de resolver este problema. Como saben, la opción para el espectro CBRS se ha retrasado un poco y es posible que la subasta de la banda C pase al próximo año. Sin embargo, nos sentimos bien con nuestro inventario de espectro de ondas milimétricas que complementa nuestra introducción del espectro 5G y 600 megahercios. Doug hablará sobre las pautas de 2020 pronto.

Quisiera decir algunas palabras sobre el impacto esperado de COVID-19 en todo el año. Para desarrollar aún más nuestras previsiones, anticipamos que nuestros mercados saldrán de la cerradura hacia el final del segundo trimestre, con el desapego social disminuyendo un poco en el tercer trimestre y volviendo a un estado más normal para el final del tercer trimestre. En términos del mayor impacto en los ingresos de COVID-19, al renunciar a los costos excesivos, tendremos cierto impacto en los ingresos por servicios y también esperamos que disminuyan las ventas de equipos, incluidas las ventas de accesorios debido al menor tráfico de sucursales.

Por el lado de los costos, la deuda incobrable es el mayor aumento de costos actualmente esperado y podría aumentar si otros clientes se inscriben en la promesa de la FCC. Todos nuestros empleados trabajan y son remunerados, por lo que apenas espero cambios en los costos laborales. Déjame reenviar la llamada a Doug. Doug?

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Douglas W. Chambers, Corporación Celular de los Estados Unidos – Vicepresidente Senior, CFO y Tesorero [5]

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Gracias Ken y buenos días a todos. Permítanme discutir brevemente los resultados de las conexiones de pospago en el primer trimestre (ver diapositiva 11). Las adiciones brutas a los teléfonos pospagos disminuyeron debido a dos factores. A principios del trimestre, nos retiramos de la publicidad para centrarnos en las iniciativas de marca. Y cuando volvimos a una posición más competitiva, el tráfico de la tienda disminuyó debido a los efectos de COVID-19. Esto fue parcialmente compensado por un aumento en la demanda de dispositivos conectados. El número total de conexiones de teléfonos inteligentes aumentó en 4,000 en el trimestre y en 63,000 en los últimos 12 meses. Esto contribuye a más ingresos por servicios, ya que ARPU cuesta alrededor de $ 21 más para un teléfono inteligente que ARPU para un teléfono con función.

Como ya se mencionó, vimos un aumento de 7,000 años en adiciones brutas para dispositivos conectados. Esto se debió a las grandes adiciones a los productos de Internet, como los puntos de acceso y los enrutadores en marzo, que fueron impulsados ​​por una mayor demanda de los consumidores, así como de nuestros clientes comerciales y gubernamentales. Ambos grupos de clientes estaban buscando productos inalámbricos para cumplir con sus requisitos de conectividad remota que resultaron de pedidos de diferentes estados en respuesta a COVID-19. En abril, hubo una caída del 50% en el tráfico de la tienda, lo que tuvo un impacto negativo en las adiciones brutas, las ventas de equipos y el margen en accesorios. Aunque la actividad del dispositivo conectado continúa siendo más fuerte que el año pasado, esperamos que los ingresos brutos permanezcan por debajo del nivel del año anterior durante el período de la crisis de COVID 19 y posiblemente más allá.

A continuación, me gustaría comentar sobre la tasa de rotación pospago que se muestra en la diapositiva 12. La rotación pospago de los teléfonos móviles, representada por las barras azules, fue del 0,95% en el primer trimestre de 2020. En enero y febrero notamos una mayor emigración de teléfonos en comparación con el año anterior, principalmente debido a la agresiva competencia en toda la industria. Sin embargo, los defectos disminuyeron en marzo, ya que el comportamiento de compra de los clientes cambió como resultado de toda la crisis de COVID 19 y las órdenes relacionadas de quedarse en casa.

La rotación total pospago, que combina teléfonos y dispositivos conectados, fue del 1,21% en el primer trimestre de 2020, que también está por debajo de la cifra del año anterior. Como se esperaba, la emigración es muy baja tanto en los teléfonos como en los dispositivos conectados. Abril parece estar siguiendo esta tendencia, ya que tanto la emigración voluntaria como la involuntaria tienden a estar por debajo de los niveles de crisis anteriores a COVID-19. Tenga en cuenta que la rotación involuntaria está deprimida porque los clientes que se inscribieron en la promesa de la FCC no serán separados por falta de pago.

Pasemos ahora a los resultados financieros en la diapositiva 13. Los ingresos totales para el primer trimestre fueron de $ 963 millones, una disminución de $ 3 millones respecto al año anterior, mientras que los ingresos por servicios aumentaron en $ 21 millones. Los ingresos por servicios minoristas aumentaron $ 12 millones a $ 671 millones. El aumento se debió principalmente a mayores ganancias promedio por usuario, que cubriré en la próxima diapositiva. Como parte del servicio a nuestros clientes durante la crisis de COVID-19, en marzo decidimos renunciar a cualquier exceso de costos, y también renunciamos a los cargos por pagos atrasados ​​y otros cargos relacionados con el compromiso de la FCC. Los ingresos entrantes por roaming fueron de $ 37 millones. Este fue un aumento del 10%, o $ 3 millones, respecto al año anterior debido a mayores volúmenes de datos, que fue parcialmente compensado por tasas más bajas. Desde finales de marzo, ha habido una disminución en el tráfico de datos desde una perspectiva entrante y saliente. Esta tendencia continuó hasta abril. La medida en que el tráfico itinerante se verá afectado en el futuro depende de la duración y la distribución de los pedidos para la estadía en el hogar y del comportamiento del cliente en respuesta al brote. Los ingresos por otros servicios fueron de $ 54 millones, un aumento de $ 6 millones con respecto al año anterior, incluido un aumento en los ingresos por alquiler de torres.

Finalmente, las ventas de dispositivos disminuyeron $ 24 millones, o alrededor del 10%, respecto al año anterior debido a cambios en el precio minorista promedio y la combinación de dispositivos vendidos. Para el resto del año, se espera que los ingresos por equipos se desarrollen en línea con las adiciones y actualizaciones brutas.

Ahora, algunos comentarios más sobre las ganancias pospago en la diapositiva 14. Las ganancias promedio por usuario o conexión en el primer trimestre fueron de $ 47.23, un aumento de $ 1.79, o alrededor del 4%, año tras año. Los ingresos promedio por cuenta aumentaron $ 4.08 o 3% año tras año. El aumento se debió a varios factores, incluida una mayor combinación de teléfonos inteligentes en comparación con los dispositivos conectados, un aumento en los ingresos por recuperación regulatoria y mayores ingresos por protección de dispositivos.

Llegamos a nuestros indicadores de rentabilidad en la diapositiva 15. Primero, me gustaría comentar el resultado operativo ajustado antes de la depreciación y el crecimiento, así como las ganancias y pérdidas. Para simplificar las cosas, llamaré a esta medida una ganancia operativa ajustada. Como se muestra al final de la diapositiva, el ingreso operativo ajustado fue de $ 231 millones, sin cambios con respecto al año anterior. Como se mencionó anteriormente, los ingresos totales fueron de $ 963 millones, una disminución de $ 3 millones con respecto al año anterior. El gasto total en efectivo fue de $ 732 millones, una disminución de $ 3 millones con respecto al año anterior.

El gasto total para la operación del sistema aumentó en comparación con el año anterior. Sin costos de roaming, los costos operativos del sistema aumentaron un 6%, principalmente debido al aumento de los costos de alquiler y mantenimiento para sitios móviles, mientras que el uso total de datos en nuestra red aumentó un 59%.

Los costos de roaming disminuyeron 13% año con año debido a tarifas más bajas, lo que fue parcialmente compensado por un aumento de 55% en el uso de datos fuera de la red. Como dije, el roaming saliente ha sido y será menor desde que la actividad de roaming ha disminuido en relación con los pedidos de viviendas. El costo del equipo vendido disminuyó 7% año tras año. También esperamos que el costo del equipo vendido se desarrolle en línea con las adiciones y actualizaciones brutas.

Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron 3% año tras año debido a un aumento de $ 9 millones en pérdidas por deudas incobrables. Esto se debe principalmente a la participación de US Cellular en el compromiso de la FCC de no terminar el servicio debido a la insolvencia de los clientes. Debido a nuestra participación en la promesa, anticipamos más efectos negativos en nuestro resultado financiero, incluidos los gastos por deudas incobrables.

Continúe con la diapositiva 16. A continuación, se muestra el EBITDA ajustado, que comienza con la ganancia operativa ajustada y tiene en cuenta el resultado de nuestras inversiones de acuerdo con el método de participación, así como los ingresos por intereses y dividendos. El EBITDA ajustado para el primer trimestre fue de $ 281 millones, sin cambios con respecto al año anterior. Las ganancias no consolidadas aumentaron $ 1 millón, o 3%, mientras que los ingresos por intereses disminuyeron $ 2 millones debido a una disminución en el monto promedio invertido en el trimestre y tasas de interés más bajas. El beneficio operativo ajustado y el EBITDA ajustado no incluyen la depreciación. En el contexto de la modernización de la red y las iniciativas 5G, estamos actualizando varios elementos del equipo de la red. Esto lleva al reconocimiento de la depreciación acelerada en ciertos activos a ser reemplazados. Como resultado, la depreciación aumentó 5% año tras año.

Nuestra última diapositiva, la diapositiva 17, contiene nuestra guía actualizada para el año. Como destacamos a lo largo de la convocatoria, existe una gran incertidumbre sobre los posibles resultados comerciales para el año. Dado el momento del brote de COVID 19 y la manifestación de sus efectos, que solo entraron en vigencia a mediados o fines de marzo, debemos considerar esencialmente menos de un mes de datos al considerar los resultados probables para el año. Durante este tiempo, sin embargo, solo vimos un impacto limitado en las ventas. Vimos un mayor impacto en el lado de los costos, aunque todavía son modestos, en gran parte debido a la promesa de la FCC y el gasto adicional de deuda incobrable asociada con él, como se explicó anteriormente. Estos resultados, en nuestra consideración de otros posibles impactos comerciales, incluidos los relacionados con las actividades de venta de clientes, roaming y otros gastos operativos para el soporte de empleados y clientes, han afectado la orientación que brindamos hoy.

Me gustaría tomar un momento para recordarles a todos que nuestras pautas se basan en los ingresos por servicios, no en los ingresos operativos totales, que incluyen tanto los ingresos por servicios como las ventas de equipos. Las fluctuaciones en la venta de equipos generalmente tienen un impacto correspondiente en el costo del equipo vendido y, por lo tanto, tienen menos impacto en nuestras medidas de rentabilidad. Por esta razón, creemos que los ingresos por servicios son la medida de ingresos más significativa para fines de orientación.

Mantuvimos nuestro rango de aproximadamente $ 3.0 mil millones a $ 3.1 mil millones para los ingresos totales del servicio. Redujimos nuestro ingreso operativo ajustado y el EBITDA ajustado en $ 50 millones a $ 725 millones a $ 850 millones y $ 900 millones a $ 1.025 mil millones, respectivamente.

Nos apegamos a nuestro pronóstico de $ 850-950 millones para inversiones. Como dijo Ken en su discurso de apertura, continuamos haciendo un buen progreso en nuestros proyectos clave, como las implementaciones de VoLTE, la modernización de la red 4G LTE en 5G, y actualmente no anticipamos ninguna interrupción importante en ninguno de estos proyectos.

Ahora transferiré la llamada a Vicki Villacrez. Vicki?

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Vicki L. Villacrez, TDS Telecommunications Corporation – CFO y VP Senior de Finanzas [6]

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OKAY. Gracias, Doug, y buenos días a todos. Lassen Sie mich zunächst auf die Maßnahmen eingehen, die TDS Telecom als wesentlicher Partner für die Gemeinden ergriffen hat, denen wir während der COVID-19-Pandemie dienen. Unsere Antwort ging über das Versprechen der FCC Keep Americans Connected hinaus, das wir bis zum 30. Juni verlängert haben. Wir beenden den Service für Kunden nicht, weil sie ihre Rechnungen nicht bezahlen können, und wir verzichten auf verspätete Gebühren aufgrund von Störungen durch die Pandemie. Darüber hinaus bot TDS Neukunden mit niedrigem Einkommen, Familien mit Kindern oder Studenten im College-Alter 60 Tage lang kostenloses Breitband an. Und wir leisten in unseren Gemeinden Geldspenden, um den Bedürftigen direkte Hilfe zu leisten. Was wir seit Beginn der Krise bestätigen konnten, ist die Bedeutung des Hochgeschwindigkeitsinternets. Und wie wichtig nicht nur unsere Investitionen waren, sondern auch unsere Lobbyarbeit für das ländliche Amerika. Unsere unmittelbare Reaktion auf die Pandemie bestand darin, uns auf eine Verlagerung hin zu einer stärkeren Internetnutzung von zu Hause aus vorzubereiten, und wir sahen einen deutlichen Anstieg der Nachfrage nach unserem Breitbandprodukt. Gleichzeitig waren wir angenehm überrascht von der gestiegenen Nachfrage nach unseren Sprachprodukten. Wie Sie wissen, bedienen wir einige der ländlichsten Gebiete des Landes. Viele Orte, an denen die mobile Konnektivität für Arbeit oder schulische Aktivitäten möglicherweise nicht gut genug ist. Daher wenden sich Kunden für herkömmliche Sprachverbindungen wieder an uns.

Durch die tiefere Einspeisung von Glasfasern in unser Netzwerk verfügen wir über robuste Netzwerke, die sehr stabil sind und bleiben. Wir hatten das große Glück, dass unsere Belegschaft gesund geblieben ist und auf die gestiegene Nachfrage nach Produkten, Dienstleistungen und Support reagieren konnte. Wir begrenzen die Zeit unseres Technikers beim Kunden zu Hause und freuen uns über die Fähigkeit des Teams, in dieser Umgebung effektiv und sicher zu arbeiten. Und wir nutzen die gestiegene Kundennachfrage nach innovativen Lösungen als Katalysator, um schneller zu unserer Vision zu gelangen, Self-Service für mehr Kundeninteraktion zu nutzen. Insgesamt sind wir also sehr zufrieden mit dem Jahresbeginn und unserer Fähigkeit, schnell auf die Auswirkungen der Pandemie zu reagieren. Wir sind weiterhin bestrebt, unsere strategischen Prioritäten zu erreichen, die zum Jahresende dargelegt und in Folie 20 enthalten sind.

Lassen Sie mich nun unsere Finanzergebnisse für das Quartal hervorheben, wie auf Folie 21 gezeigt. Trotz der Auswirkungen der Pandemie zeigen die meisten unserer ländlichen – die meisten unserer Ergebnisse – Trends für das Jahr. Der Konzernumsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 4%. Etwa die Hälfte davon ist auf die Ende letzten Jahres abgeschlossene Continuum-Kabelakquisition zurückzuführen. Dies spiegelt auch den organischen Anstieg von Breitband und Video aufgrund unserer Glasfasererweiterungen im drahtgebundenen Bereich und das anhaltende Wachstum bei Kabel-ARPU- und Breitband-Abonnenten wider. Die Cash-Ausgaben stiegen einschließlich der Akquisition um 7% und ohne 5%, da wir die Ausgaben für unsere neuen Märkte erhöhten. Das bereinigte EBITDA ging um 2% auf 82 Mio. USD zurück. Die Investitionen stiegen um 27% auf 54 Mio. USD, da wir weiterhin in unseren Glasfasereinsatz investieren. In diesem Quartal haben wir zwei neue Fasermärkte außerhalb des Territoriums eingeführt, einen in unserem Cluster in Südwisconsin und unseren ersten Markt in unserem Cluster in Zentralwisconsin.

Ich werde gleich auf unser gesamtes Faserprogramm eingehen. Wenden wir uns zunächst unseren Segmenten zu, beginnend mit der drahtgebundenen Verbindung auf Folie 22. Die Breitbandanschlüsse für Privathaushalte stiegen um 3%, was auf ein deutliches Wachstum in unseren Märkten außerhalb des Gebiets zurückzuführen ist. In unserem Glasfasermarkt bieten wir Breitbandgeschwindigkeiten von bis zu 1 Gig an. In unserer drahtgebundenen Wohnbasis nutzen im Wesentlichen 1/3 aller Breitbandkunden jetzt eine Geschwindigkeit von 100 Megabit oder mehr im Vergleich zu 25% vor einem Jahr, was zu einem Anstieg des durchschnittlichen Umsatzes pro Anschluss um 4% pro Verbindung im Quartal beiträgt.

Die drahtgebundenen Videoverbindungen für Privathaushalte nahmen im Vergleich zum Vorjahr um 9% zu. Video ist unseren Kunden wichtig. Ungefähr 40% unserer Breitbandkunden in unseren IPTV-Märkten nehmen Videos auf, was für uns ein profitables Produkt ist. Unsere Strategie ist es, diese Kennzahl zu erhöhen, wenn wir in neue Märkte expandieren, in denen diese Dienstleistungen geschätzt werden. Wir werden jedoch die möglichen Auswirkungen dieser Pandemie auf das künftige Kabelschneiden überwachen.

Folie 23 zeigt die Fortschritte, die wir in diesem Jahr bei unserem mehrjährigen Faserprogramm machen, das Faseraufbauten innerhalb und außerhalb des Gebiets umfasst. Aufgrund dieser Strategie in den letzten Jahren werden 32% unserer drahtgebundenen Serviceadressen jetzt über Glasfaser bedient, was einem Anstieg von 27% vor einem Jahr entspricht. Dies treibt das Umsatzwachstum voran und vergrößert gleichzeitig den gesamten drahtgebundenen Fußabdruck, der um 5% wuchs. Unsere aktuellen Glasfaserpläne umfassen jetzt rund 320.000 Serviceadressen. Wir haben kürzlich angekündigt, Spokane, Washington, in den Pacific Northwest Cluster aufzunehmen, der sich etwa 30 Meilen westlich von Coeur d’Alene Idaho befindet. Das 1-Gig-Netzwerk wird letztendlich mehr als 87.000 Spokane-Haushalte und -Unternehmen in der gesamten Gemeinde verbinden.

Wir planen auch weitere Märkte und prüfen die Expansion in unseren Hauptclustern. During the quarter, we’ve completed construction of 14,100 fiber addresses. And take rates are generally exceeding expectations in the areas we’ve launched to date, but we are starting to see some delays in construction. For example, slower municipality permitting as well as electric utility dependencies associated with the aerial portion of our fiber build continues to be a major watch point for us. Also as a result of the pandemic, we have temporarily suspended door-to-door sales and have redeployed those sales teams to customer support service. We are seeing online sign-ups beginning to grow as a result of our direct marketing campaign.

Looking at wireline financial results on Slide 24. Total revenues decreased 1% to $169 million, largely driven by continued decline in CLEC commercial revenue. This decline is offsetting strong growth we have seen in residential revenue, which increased 4% due to growth from video and broadband connections as well as growth from within the broadband product mix, partially offset by a 4% decrease in residential voice connections. Commercial revenues decreased 10% to $39 million in the quarter, primarily driven by lower CLEC connections, and wholesale revenues were flat compared to 2019.

Wireline cash expenses increased 3%. Employee expenses increased as we are staffing in our new markets. We continue to see reduced cost of legacy services, partially offset by higher programming video fees. Maintenance expense increased as we incurred tornado damage in some of our Tennessee markets during the quarter. As a result of increased expenses from the fiber market buildup and decreases in commercial revenues, wireline adjusted EBITDA decreased 9% to $57 million.

Moving to cable on Slide 25. Cable’s total revenues increased as customers continue to value our broadband services. Total cable connections grew 10% to $372,000, which included $31,000 from the acquisition, and a 6% organic increase in total broadband connections. On an organic basis, broadband penetration continued to increase, up [19] basis points to 44%.

On Slide 26, total cable revenues increased 19% to $71 million, driven in part by the acquisition. Without the acquisition, cable revenues grew 10%, driven by growth in broadband connections for both residential and commercial customers. Our focus on broadband connection growth and fast reliable service has generated a 27% increase in total residential broadband revenue, including organic growth of $4 million or 17%. Also driving the revenue change is a 10% increase in average residential revenue per connection, driven by higher-value product mix and price increases. Cash expenses increased 17% due primarily to costs related to the addition of the acquisition, or 7%, excluding acquisition, due to increased employee expense and plant maintenance. As a result, cable adjusted EBITDA increased 22% to $25 million in the quarter, driving increasing margins by 100 basis points.

Now turning to Slide 27, we want to provide you with some of the leading indicators we are monitoring for effects on our business from the pandemic. From a customer perspective, we are expecting an increase in bad debt in future periods, and we have adjusted our reserves and continue to monitor this closely. Some of our most at risk customers are the small business customers that make up the base of our commercial services, which currently represents about 20% of our total revenue. As I mentioned earlier, we’ve seen increased demand for our residential products. But we do have areas where we have copper customers who are unable to upgrade to higher speed. However, defections continue to remain low. From an operational perspective, our highest priority is keeping our customers and employees safe. To that end, we’ve expanded safety protocols for frontline workers and have had to temporarily cease door to door sales. We have also launched TDS TV+ in certain cable markets, which has a more efficient installation, reducing customer contact time. We are planning to launch additional markets over the next several months.

As I noted earlier, portions of our fiber builds depend on third parties in advance of our fiber deployment, which may impact our ability to stay on our aggressive construction schedule. Taking these factors and all the other uncertainties for the remainder of the year into consideration on Slide 28, we have provided our 2020 guidance, which is unchanged from what we shared in February. Even with so much uncertainty, we see a path towards our objectives at this point and we remain committed to hitting our expectations. And with that, I would like to thank all our employees for their incredibly dedicated responses to the newly imposed challenges to their work. Whether it is our customer-facing employees or the rest of us that have transitioned to work at home, we have had a challenging but successful start to the year and remain committed to keeping our employees, customers and community safe.

Now I’ll turn the call back over to Jane.

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Jane W. McCahon, Telephone and Data Systems, Inc. – Senior VP of Corporate Relations & Corporate Secretary [7]

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Thank you, Vicki, and Suzanne, we’re ready to take questions.

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Fragen und Antworten

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Operator [1]

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(Operator Instructions) And our first question comes from the line of Simon Flannery of Morgan Stanley.

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Simon William Flannery, Morgan Stanley, Research Division – MD [2]

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And thank you for all the detailed color. That’s very helpful. A question on the wireline and on the wireless side. On the wireline, can you talk a little bit more about self-install on both the cable and on the traditional telco side? How much are you able to do? And to what extent does this delay activity? And what do you think you can do going forward on that once we get past this? And then on the wireless side, you talked about the momentum in connected devices. Can you just give us a little bit more color on how a connected device ARPU, particularly the new ones you’re selling compares to your traditional phone ARPU?

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Jane W. McCahon, Telephone and Data Systems, Inc. – Senior VP of Corporate Relations & Corporate Secretary [3]

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Vicki, why don’t you take that first part?

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Vicki L. Villacrez, TDS Telecommunications Corporation – CFO & Senior VP of Finance [4]

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Si. First, let me say, I am truly amazed on how our employees quickly, quickly transitioned in this environment and have continued to operate effectively, and at the same time, developed new process and tools to put in place to keep our customers and our frontline workers at pace. And safety has really been our #1 priority. And so as we think about some of the innovations that we’ve put in place, we have focused on doing as much equipment assembly outside of the home. We’ve transitioned to using a technology that provides our technicians with video assist capabilities to help the customer self-service within the home. And we have reduced our truck rolls in all of our fiber broadband upgrade. So we have found that our network and our line are secure and reliable and steady, and we’re able to do broadband upgrades from a remote standpoint. So all of that is helping to keep our technicians safe and reduce the amount of time that they are spending in the home. I also mentioned that we are — we temporarily ceased our door-to-door sales activity. And in place of that, we have been working very diligently to hang door hangers. So we’re able to go out and put door hangers on customers’ homes. And we’ve redeployed our door-to-door sales teams on to the phones. And so our calls and our web sales are picking up with speed. And we’re finding right now just in the recent activity on the website, our broadband sales on the website, we’re seeing about 30 — well, 40% are taking video. And within our — with our new broadband promotion, we’re seeing 30% of those customers taking voice sales. So we’ve seen a real initial surge of product demand during the pandemic.

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Kenneth R. Meyers, United States Cellular Corporation – President, CEO & Director [5]

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Simon, it’s Ken here. Average revenue on some of these connected devices running a little bit less than a typical smartphone, well north of what we’re seeing on a prepaid, let’s call it about 40 right now. I put the right now there, given that the growth is very recent. I mean we’ve had a lot of them out — we had a number of them out there for a long time. But a lot of our growth is the real reason. We’re just going to be going through our first billing cycle right now on it. So it’s something we’re watching. But right now, I like it a lot.

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Operator [6]

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Your next question comes from the line of Zack Silver of B. Riley.

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Zachary Alan Silver, B. Riley FBR, Inc., Research Division – Associate [7]

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OK großartig. The first one on the wireless side. Thanks for the color on the store traffic quarter to date. Can you just give us any sense of how that traffic is converting into new connects and/or upgrades, given that it seems like your customers are coming into the store, they’re probably doing it with more purpose than just kind of shopping or browsing?

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Kenneth R. Meyers, United States Cellular Corporation – President, CEO & Director [8]

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I don’t know that we’ve seen a significant change in what I would call the closure rate. It’s a traffic that’s down. We actually have, historically had a number of customers that actually paid their phone bills in person. And we’re actually going out and picking those up at the curbside to kind of take care of them and prevent more traffic in the stores than necessary. I don’t think the closure rate right now is dramatically different than it was before. It’s just the whole level of retail activity has slowed down.

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Zachary Alan Silver, B. Riley FBR, Inc., Research Division – Associate [9]

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Ich habs. And then, again, another one on the wireless side, just kind of balancing the growth in data usage with maybe more consumers tightening budgets on economic weakness. Can you talk about what sort of trends you’re seeing in upgrade rates to unlimited plans?

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Kenneth R. Meyers, United States Cellular Corporation – President, CEO & Director [10]

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Again, not a big change right now because with the FCC pledge out there, a customer doesn’t need to go to an unlimited plan, off of, let’s say, 8 gig plan in order to get the benefit of more usage. So you aren’t — until the pledge ends, I don’t think you’re going to see that. But I think what you may see is people having used more data for a longer period of time when the overages and the caps start to go back in place, I think that’s when we get to see the migration.

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Zachary Alan Silver, B. Riley FBR, Inc., Research Division – Associate [11]

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Ich habs. Das macht Sinn. And then one for Vicki on TDS Telecom. You called out a lot of COVID-related headwinds that have emerged since February, but you’re keeping the guidance as is. Can you talk about what potentially is offsetting some of these headwinds that have recently emerged?

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Vicki L. Villacrez, TDS Telecommunications Corporation – CFO & Senior VP of Finance [12]

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Sicher. I think in my prepared comments, I had mentioned that this pandemic certainly has validated just how important our services are and also the importance of the investments that we’ve made into our network. And so our immediate response, number one, was to shift to more Internet use from the home. And at the end of March, we saw a significant surge of demand for our broadband products, as I mentioned in my earlier question-and-answer there including the reinstallation of some voice lines. So we saw our network usage increase 60% during our nonpeak and 15% during our peak hours. And yet, our network has remained very stable throughout. And so that traffic really represented a growth rate of 24% in average gigabytes per month per user. So pre-COVID, post — during COVID. As I look at the backside of this pandemic, that’s really some of the headwinds that we outlined in our slide. Bad debt will most certainly increase, especially with our decision to extend the FCC pledge through June 30. But we did increase our reserves in the first quarter to a certain extent, and we’ll reevaluate that again at second quarter. Small business customers are also a concern as they make up most of our commercial revenues, which I had sized at 20% of our total revenue. So small business customers and their ability to pay and stay in business is a real watch item for us.

On the upside, I was indicating we had a surge of product demand, March and April gross adds were up significantly. And while we’re just starting to see this surge slow, we’re well ahead of our expectations. And at the same time, our voluntary churn is very low. So all of those puts and takes, we really see a path to our guidance at this point.

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Operator [13]

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And our next question comes from the line of Ric Prentiss.

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Richard Hamilton Prentiss, Raymond James & Associates, Inc., Research Division – Head of Telecommunication Services Equity Research [14]

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Thoughts to you, your families and employees as we all go through this. First question is on the wireless side, the change in guidance, obviously, service revenue is maintained, but the service or OIBDA is down $50 million. Kind of break that down for us, that partially probably was bad debt. But what’s made up of that $50 million reduction to guidance?

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Kenneth R. Meyers, United States Cellular Corporation – President, CEO & Director [15]

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Well, overall, Ric, as I look at it in terms of where we started the year, we’re going to see, as I said, a little bit less revenue in the first part of the year from overages and fees that are being waived, okay? And those kind of fall right to the bottom line. Similarly with less store traffic and less equipment sales, we’re going to see less accessory sales and there’s a nice margin on accessory sales that we also won’t get there. I talked about a little bit more usage cost from the increase there and the risk around bad debt are really the main components. And they’re all things that we just have to watch and manage.

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Richard Hamilton Prentiss, Raymond James & Associates, Inc., Research Division – Head of Telecommunication Services Equity Research [16]

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Okay. Speaking of overage fees, late fees, what percent of ARPU or what’s that traditionally run as far as how much overage and late fees mean on your ARPUs?

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Kenneth R. Meyers, United States Cellular Corporation – President, CEO & Director [17]

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Well, historically, okay, and I say underline that because who knows what it looks like when we come out of this. But right — historically, a couple of percent. Nothing major.

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Richard Hamilton Prentiss, Raymond James & Associates, Inc., Research Division – Head of Telecommunication Services Equity Research [18]

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Okay. And clearly, roaming, both revenue and expense will still sums up — can you help us understand maybe like in April, what you saw as far as reductions in roaming revenue, roaming expenses, knowing that summer periods are usually the bigger periods?

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Kenneth R. Meyers, United States Cellular Corporation – President, CEO & Director [19]

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Si. Real — well, we are cautious with preliminary 1 month information at this point in time. Yes, we’ve been clear that we expect to see some decline just in traffic, but that’s when — I don’t have enough information to really give you something I’m comfortable with at this point.

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Richard Hamilton Prentiss, Raymond James & Associates, Inc., Research Division – Head of Telecommunication Services Equity Research [20]

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Sure, makes sense. And factually, what happened to upgrades in the first quarter and obviously, store traffic will affect upgrades going forward. How do you see what was the actual for upgrades and what you think might be the trend this year?

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Kenneth R. Meyers, United States Cellular Corporation – President, CEO & Director [21]

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I think upgrades were 4.5%, down a little from when they’ve been at. Yes, you’ve got store traffic impacting that late in the quarter because we had 2 solid months. But it’s — again, it’s the ongoing elongation of the amount of time with customers holding the phone, expensive phones that are built better, lasting longer and costing more, right? So people just stretching it out. I don’t think that there’s any other real big change there going forward. I expect at least today, that to continue with the reduction in retail traffic, perhaps pushing that down a little bit over the next couple of months, but not even further.

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Richard Hamilton Prentiss, Raymond James & Associates, Inc., Research Division – Head of Telecommunication Services Equity Research [22]

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Macht Sinn. And do you have a similar small business exposure like Vicki had for the telco side? What percent of your business is small, medium business? And is that factoring into the bad debt thoughts?

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Kenneth R. Meyers, United States Cellular Corporation – President, CEO & Director [23]

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So one, a lot of our real small business is all — are all phones that really look like consumer lines. They’re in the individual owner’s name, right? And my own view is that when we talk about lines at that level, not as much risk because they still need their communication devices. It kind of reminds me of back in — years ago, when we went through this as an industry, the first time, and there was — unemployment was higher. People were keeping wireless devices because that was the way they were out looking for a job. That was the way they were being contacted. Right now, I still see this as an absolutely critical vehicle for communications. And I don’t know that we’re going to see a big jump on that.

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Richard Hamilton Prentiss, Raymond James & Associates, Inc., Research Division – Head of Telecommunication Services Equity Research [24]

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Okay. Excelente. Well, again, thoughts to all your family, friends and employees as we go through this. Best wishes.

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Kenneth R. Meyers, United States Cellular Corporation – President, CEO & Director [25]

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Bin dankbar. Ebenfalls. Sicher sein.

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Jane W. McCahon, Telephone and Data Systems, Inc. – Senior VP of Corporate Relations & Corporate Secretary [26]

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Suzanne, we have time for one more question.

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Operator [27]

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Excelente. And your next question comes from the line of Michael Rollins.

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Michael Rollins, Citigroup Inc, Research Division – MD & U.S. Telecoms Analyst [28]

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Just curious, as you look at the acceleration of investment into the wireless business this year and you contemplate what’s happening in the current environment, does this impact your interest to accelerate fixed wireless broadband products into your U.S. Cellular footprint? And maybe just some thoughts in terms of how you’re thinking about bringing these new capabilities to customers over time?

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Kenneth R. Meyers, United States Cellular Corporation – President, CEO & Director [29]

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Danke, Mike. Hopefully all is well on your side. We were interested, excited and optimistic about fixed wireless from the outset, well before this. And more of the delays in terms of being able to recognize its full capability hasn’t been network-related as much as it’s been, what I’ll call CPE-related, getting — being able to you get equipment that will use all the advantages of the advanced in networks. So as we continue to move forward with 5G and starting with enhancing that 5G even further with some millimeter, yes, we’re — we think that it’s not going to really speed us up in the sense that we’re going about as fast as we think is appropriate today. Part of this technology is still evolving, and we don’t want to be so far off — so far out in front of the skis that we’ve got to kind of redo stuff. But I think we’re moving at the right pace. And that pace is driven by the optimism we have about what that fixed wireless opportunity looks like.

Muchas gracias. I appreciate everybody’s time today and flexibility in making this work.

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Jane W. McCahon, Telephone and Data Systems, Inc. – Senior VP of Corporate Relations & Corporate Secretary [30]

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Ich danke dir sehr. And any follow-up calls, let us know. Bleib sicher.

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Operator [31]

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And this concludes today’s conference call. You may now disconnect.

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