Transcripción procesada de la conferencia telefónica o presentación de OSR.DE del 7 de mayo a las 8:00 p.m., 12:00 p.m. GMT

A person has a greater probability to make more money gambling than from participating in an MLM, according to the Federal Trade Commission. (Photo: Getty)
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Munich 25 de mayo de 2020 (Thomson StreetEvents) – Acta de la conferencia telefónica o presentación de Osram Licht AG publicada el jueves 7 de mayo de 2020 a las 12:00 GMT

Señoras y señores, gracias por la espera. Soy Haley, tu operador de Chorus Call. Bienvenido y gracias por unirse a la llamada de inversionista y analista de OSRAM Licht AG. (Operación manual)

Ahora me gustaría entregar la conferencia a Juliana Baron. Por favor continua.

Gracias Haley Buenos días y buenos días, damas y caballeros. Bienvenido a la conferencia telefónica de OSRAM sobre nuestros resultados del segundo trimestre de 2020. Olaf Berlien, nuestro CEO; y me complace dar la bienvenida a Kathrin Dahnke, nuestra nueva CFO, a nuestra llamada de ganancias por primera vez; así como el Dr. Stefan Kampmann, nuestro CTO; y también por primera vez, pero no nuevo, nuestro Jefe de Control Corporativo, Francois Gérard. Olaf y Kathrin comentarán sobre el desarrollo del mercado y nuestro desempeño financiero. Estaremos encantados de responder sus preguntas.

Como recordatorio, se grabará la llamada de hoy. Puede seguir el webcast en nuestro sitio web en osram.com/ir. Allí también encontrará las diapositivas que están disponibles para descargar.

Al igual que con las llamadas de conferencia de resultados anteriores, me gustaría llamar su atención sobre la declaración de Safe Harbor en la página 2 de la presentación de resultados. Como de costumbre, esto se aplica durante esta llamada.

Ahora es un placer para mí desviar la llamada a Olaf.

Si. Gracias Juliana Estimado señor o señora, Bienvenido a nuestra conferencia telefónica hoy. Antes de llegar a los resultados del segundo trimestre, me gustaría presentarles a mis nuevos colegas a la junta. Estoy muy contento de haber ganado un respetado experto financiero en Kathrin. Tiene una amplia experiencia en la transformación de empresas medianas y cotizadas. Esto será de gran beneficio para nosotros, particularmente en la situación actual. Pero es mejor si ella se presenta. Kathrin?

Gracias Olaf. Buen día, damas y caballeros. Personalmente trabajé en varias empresas, empresas familiares privadas y cotizadas, así como en diversas áreas como finanzas, control y fusiones y adquisiciones, donde trabajé para un banco alemán. Lo que podría interesarle es mi nombramiento como director financiero de la junta directiva de GILDEMEISTER AG, una compañía que ahora se llama DMG Mori AG. En ese momento figuraba en el MDAX. Y fui responsable de esta empresa durante la crisis financiera de 2008 y 2009. Y tuve el placer de pasar por la compañía y fusionarme con la japonesa Mori Seiki Company. Y creo que estos dos aspectos fueron interesantes para mi puesto actual en OSRAM.

Mi último puesto fue con el grupo Werhahn, de propiedad familiar, donde no solo era director financiero sino también responsable de la unidad de negocios de Wilh, que era el departamento de materiales de construcción. También soy miembro de varias juntas de supervisión. Y espero con ansias el desafío de trabajar para esta emocionante compañía.

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – Director Gerente y CEO [5]

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Si. Gracias Kathrin Ahora entraré en el estado actual de nuestro negocio. A continuación, Kathrin presenta las cifras detalladas del segundo trimestre. Como siempre, nos complace responder sus preguntas.

Vaya a la diapositiva 3. Damas y caballeros, a pesar de la situación del coronavirus, logramos un buen segundo trimestre que está en línea con las expectativas del mercado. Hemos logrado mantener moderado el impacto en nuestro negocio. Tomamos contramedidas en una etapa temprana. Gracias a nuestros programas de rendimiento, incluso pudimos aumentar nuestra rentabilidad y flujo de caja. Gracias a la gestión eficaz de crisis, pudimos mantener gran parte de nuestra cadena de suministro y producción. Esto será importante después de la corona, cuando el negocio repunte nuevamente. Entraré en las medidas de la corona con más detalle más adelante.

Hasta ahora, OSRAM ha resistido la crisis relativamente bien. Sin embargo, los efectos de COVID-19 nos afectarán mucho en el tercer trimestre actual. Esto afecta los tiempos de inactividad de la producción en los clientes, el cierre de cines en todo el mundo o la cancelación de espectáculos y conciertos. Como se anunció a mediados de marzo, por lo tanto, no esperamos alcanzar nuestros objetivos originales para el año financiero 2020. La situación general del mercado actualmente no ofrece mayor claridad. Y eso me lleva a las cifras del segundo trimestre.

La Diapositiva 4 mostró sobre una base comparable que las ventas en los primeros tres meses calendario disminuyeron en casi un 8% a 821 millones de euros. La razón principal fue una restricción de nuestro negocio en China causada por COVID-19. El EBITDA ajustado de EUR 96 millones fue un buen tercio más alto que el año anterior. El margen EBITDA ajustado mejoró en casi 4 puntos porcentuales en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Fue del 11,7%. Nuestros programas de eficiencia en curso han tenido un impacto positivo aquí. A través de la gestión de efectivo dirigida, también logramos un flujo de efectivo libre positivo de EUR 64 millones. Esto es aún más importante dadas las condiciones económicas actuales. Y eso me lleva a la página 5.

Aquí vemos el impacto de la pandemia de COVID en la economía global. Por ejemplo, el indicador principal compuesto de la OCDE que rastrea los cambios en la actividad económica ha experimentado una rápida disminución en las últimas semanas. Esto se hace aún más claro por los gerentes de compras de JPMorgan a la derecha. Ha caído dramáticamente desde enero. La clave será cómo la economía global se recupera de este golpe. Un reinicio de la economía no será fácil en todas partes. Sin embargo, el impacto en nosotros depende en gran medida del proceso de recuperación. Los efectos sobre el COVID-19 en nosotros también se pueden ver en el pronóstico global de la producción de automóviles.

La diapositiva 6 muestra las cifras de producción global pronosticadas por IHS. Según la última estimación, la producción caerá a 71 millones de vehículos en nuestro año fiscal actual. Esto corresponde a una disminución de más del 20% en comparación con el año anterior. Como muchos fabricantes de automóviles han dejado de producir en las últimas semanas, ahora se pueden sentir las consecuencias. Todas las regiones se ven afectadas con una disminución de hasta el 25%. La situación es similar con la compra de automóviles. Las cifras de ventas en marzo son a veces la mitad de lo habitual. Sin embargo, la producción ha comenzado nuevamente en China y IHS predice una recuperación en términos absolutos para el cuarto trimestre del año fiscal 2020. En vista de las incertidumbres mencionadas al iniciar la producción, tenemos que esperar y ver. Una cosa es segura: la situación actual nos afectará a corto plazo. Las medidas que tomamos al principio contra COVID-19 se están volviendo más importantes.

Voy a la diapositiva 7. Todas las medidas siguen tres principios rectores: primero, la protección de los empleados; segundo, mantener el negocio en funcionamiento; y tercero, minimizar el impacto financiero. Hasta ahora hemos hecho los 3 muy bien. Al comienzo de la crisis en China, establecimos un grupo de trabajo global con una zona de guerra profesional y bajo mi liderazgo directo. También implementamos rápidamente medidas de higiene específicas. Y presentamos la tarea para proteger a los empleados. Con esta gestión estricta, actualmente solo tenemos 8, 8 casos de corona confirmados en todo el mundo. En estos casos, respondimos de inmediato para garantizar que las operaciones pudieran continuar. Gracias a nuestros planes de contingencia existentes y al trabajo profesional de nuestros equipos, pudimos mantener una gran parte de nuestras operaciones. También logramos mantener el impacto financiero moderado en el segundo trimestre a través de iniciativas globales de costos y efectivo.

Hemos combinado estas iniciativas específicas de Corona y como el llamado programa SHIELD. En la página 8 puede ver los resultados de estos esfuerzos. En unas pocas semanas, determinamos un volumen de liquidez adicional de más de 200 millones de euros para este ejercicio financiero. El efecto EBITDA es de entre 40 y 50 millones de euros. Esto se refiere a medidas de personal como el trabajo a corto plazo. También hay cientos de iniciativas de ahorro en todas las fábricas y entidades legales. Por supuesto, también impulsamos el cambio continuo en la empresa.

Y eso me lleva a la página 9 y a los puntos de referencia del rendimiento estructural. En el segundo trimestre, continuamos implementando nuestros programas de desempeño existentes. Esto se aplica en particular a las medidas en Opto y en la administración central. Nos permitieron ahorrar 26 millones de euros en el último trimestre. Recientemente se han anunciado medidas estructurales adicionales para las plantas alemanas y la innovación central. Ahora esperamos ahorros brutos de alrededor de 90 millones de euros para todo el año. Y para el objetivo a medio plazo para el ejercicio 2022, el importe se elevó a 300 millones de euros.

En este punto, un breve comentario sobre la adquisición planificada de ams. Las aprobaciones antimonopolio aún están pendientes. Los preparativos para el proceso de integración continúan realizándose en segundo plano. Mientras tanto, sin embargo, nos estamos concentrando en nuestro propio desempeño.

Señoras y señores, en resumen, gracias al manejo constante de la crisis y nuestros programas de transformación, mantuvimos los efectos del virus corona dentro de límites razonables en el segundo trimestre. Sin embargo, esperamos tener un impacto significativo en nuestro negocio en el tercer trimestre. Por lo tanto, la disciplina de costos y la gestión de efectivo siguen siendo una prioridad.

Y ahora quiero entregar a Kathrin.

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Kathrin Dahnke, OSRAM Licht AG – CFO y miembro de la junta ejecutiva [6]

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Gracias Olaf. Ahora echemos un vistazo más de cerca a las cifras del segundo trimestre, y comenzaré mirando las ventas en la página 10. Tuvimos un desarrollo de tipo de cambio favorable y expansiones de cartera, las cuales tienen un impacto positivo en el crecimiento nominal de las ventas. El crecimiento comparable fue de casi el 8%, exactamente 7 puntos, una disminución del 8%, exactamente el 7,9%. La disminución de las ventas en comparación con el segundo trimestre del año anterior se debe principalmente a los efectos corona discutidos, que suman alrededor de 60 millones de euros para todo el segundo trimestre del año financiero.

En nuestras regiones, el APAC disminuyó en un 9.5% comparable. No es de extrañar que China haya disminuido en un 15,3% en comparación con el año anterior. El mayor éxito en la región APAC fueron las ventas DI, con un impacto temprano en el entretenimiento y los desafíos comerciales con el embellecimiento de la ciudad a las nuevas regulaciones en China y las confrontaciones en la región. Además, AM vio una disminución en las ventas de APAC, impactada principalmente por la disminución en la demanda china y una fuerte disminución en el negocio tradicional de fuentes de luz OEM.

Sobre una base relativamente pequeña, Opto pudo aumentar las ventas en APAC en un alto porcentaje de un solo dígito en comparación con el año anterior, que fue fuertemente respaldado por el negocio de aplicaciones de sensores. Estados Unidos y EMEA registraron un crecimiento negativo comparable de menos 7.2% en el segundo trimestre, que fue respaldado por todas las áreas de negocios.

Permítanme ahora echar un vistazo más de cerca al desarrollo de ventas en las tres áreas de negocios. Comencemos con opto. Las ventas de SO disminuyeron levemente en el segundo trimestre en comparación con el año anterior en menos 1.8%. Dentro de Opto, las ventas automotrices fueron las más afectadas por Corona en términos absolutos, debido en parte al cierre temporal de nuestro sistema de back-end Wuxi a principios de febrero y en parte a la demanda. Si bien los ingresos de la iluminación se mantuvieron en gran medida sin cambios sobre una base comparable, la demanda de aplicaciones láser industriales para visualización se mantuvo débil. Sin embargo, Sensing tuvo un fuerte desempeño con un crecimiento positivo porcentual de dos dígitos durante el año anterior.

Permítanme pasar ahora a las ventas en la industria automotriz: Automotriz, nuestra unidad de AM. Dado que tanto el componente LED para automóviles como el mercado secundario registraron una disminución moderada y comparable en las ventas en el segundo trimestre de este año fiscal, no hubo compensación por la fuerte caída sostenida en el negocio tradicional de fuentes de luz. Al final del trimestre, hubo una caída significativa en la demanda debido a las paradas mundiales entre los OEM y los clientes de Nivel 1. Esto afectó a todos los canales finales en nuestros segmentos. En general, el crecimiento de ingresos comparable de AM en el trimestre fue de menos 8,7%. Sin el efecto corona, la disminución habría sido bastante modesta a un nivel de alrededor de menos 2%. El desarrollo de ventas de la subsidiaria OSRAM Continental, que forma parte del segmento de informes de AM, correspondió al desarrollo general de AM a nivel mundial.

Por último, pero no menos importante, el desarrollo de lo digital. Las ventas de DI se vieron más afectadas por la interrupción de la cadena de suministro en China y la exposición al entretenimiento y el embellecimiento de la ciudad, que tuvo un impacto temprano de la pandemia de la corona. En general, la disminución de las ventas comparables del trimestre fue de menos 12.3%, lo cual fue atribuible a todos los segmentos y regiones, con APAC experimentando la mayor disminución en ventas comparables.

Continuemos con la diapositiva de rentabilidad en la página 11. El EBITDA ajustado fue de 96 millones de euros en términos absolutos en el segundo trimestre, lo que, como ya se mencionó, corresponde a un margen mejorado del 11,7%. Este margen en comparación con el año anterior se debe principalmente a Opto y nuestros programas de rendimiento, que están entrando en vigencia con éxito. Estas medidas de productividad podrían compensar en exceso los precios y los efectos de la inflación en un total de 7 millones de euros. En el segundo trimestre, pudimos aumentar el EBITDA en alrededor de 13 millones de euros mediante la aplicación por primera vez de la NIIF 16. El EBITDA ajustado en la división Opto mejoró año a año a 21%, principalmente debido a mayores márgenes brutos, particularmente ahorros en productividad y menores costos funcionales.

El margen EBITDA ajustado en AM cayó por debajo del nivel anterior a 6.9% en el segundo trimestre debido al impacto de un menor volumen y mayores costos funcionales en comparación con el segundo trimestre del año anterior. Los ahorros de productividad en el segundo trimestre del año en curso compensaron con creces los efectos negativos del precio y la inflación. Nuestra subsidiaria OSRAM Continental continuó siendo dilutiva en el trimestre y el EBITDA ajustado se mantuvo negativo.

Ven a la rentabilidad de DI. A pesar de los menores efectos de volumen y corona, el margen EBITDA ajustado mejoró secuencialmente y año tras año y fue positivo de casi 1% o 0.8%. La mejora en la rentabilidad se debió principalmente a las medidas de productividad, es decir, un mayor margen bruto y menores costos funcionales. El EBITDA ajustado para los artículos de la compañía para OSRAM fue negativo en menos 12 millones de euros, lo que tuvo un efecto positivo en la estricta administración de costos y un efecto único. Tenga en cuenta que, como se esperaba, en marzo llegamos a un acuerdo con los representantes de los empleados alemanes de la compañía sobre programas adicionales de despido en alemán, conciliación de intereses y plan social. En consecuencia, los costos de reestructuración de personal ascendieron a 45 millones de euros en el segundo trimestre.

Echemos un vistazo a la diapositiva 12. Como ya se mencionó, el flujo de caja libre fue positivo en EUR 64 millones en el segundo trimestre de nuestro año fiscal, lo que se puede atribuir al estricto CapEx y la administración neta de capital de trabajo y la expansión de nuestros programas de factoring. . Con 22 millones de euros de CapEx, este número se mantuvo en un nivel muy bajo este trimestre. Como ya se mencionó, la pandemia de la corona está causando una desaceleración económica general, incertidumbres geopolíticas y visibilidad limitada continua. Por lo tanto, es crucial para nosotros en este momento centrarnos en el efectivo y la liquidez. Y como puede ver en el gráfico de barras en la parte inferior derecha, nuestra liquidez disponible en términos de efectivo y líneas de crédito no utilizadas al 31 de marzo de este año es de 783 millones de euros. Como precaución, el efectivo por un monto de EUR 583 millones se incrementó significativamente en estos tiempos inciertos debido a la reducción anticipada de nuestra línea de crédito sindicada. La línea de crédito restante no utilizada y comprometida bajo esta línea es de 200 millones de euros y ya no tendremos reembolsos ordinarios importantes en el futuro.

Entonces, ¿qué hay en la puerta? Dados los desafíos operativos y financieros sin precedentes que plantea la pandemia de la corona, los desarrollos posteriores son inciertos. Por lo tanto, no podemos cuantificar el impacto económico de la pandemia en OSRAM en este momento. Sin embargo, estamos bien preparados con una gestión de crisis muy estricta y estricta. Nuestra gestión de liquidez incluye una amplia gama de medidas y tenemos otras herramientas. Monitoreamos de cerca el desarrollo económico, llevamos a cabo análisis de escenarios y evaluamos e implementamos continuamente todas las posibles medidas de reducción de costos. También estamos examinando otras fuentes de financiación en todo el mundo.

Tenemos un proceso comprobado de pronóstico de liquidez y podemos confiar en una relación cercana con nuestro consorcio bancario de alta calidad. Por lo tanto, nuestro enfoque principal durante este tiempo es la gestión de efectivo por un lado y otras medidas de reducción de costos por el otro. Juliana?

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Juliana Baron, OSRAM Licht AG – Jefe de IR [7]

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Gracias Kathrin Ahora esperamos sus preguntas. Haley, por favor sigue adelante.

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preguntas y respuestas

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operador [1]

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(Instrucciones de funcionamiento) Y la primera pregunta proviene de Sven Weier de UBS.

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Sven Weier, UBS Investment Bank, División de Investigación – CEO y analista [2]

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El primero es para Olaf, porque afortunadamente mencionó un número en la conferencia de prensa de esta mañana que verá en abril en relación con su desarrollo de ventas. Creo que dijiste entre menos 30% y 45%. Me preguntaba si el área que ves es diferente entre los departamentos. ¿O es menos el 30%, menos el 45% un estadio de béisbol para las tres divisiones que ves?

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – Director Gerente y CEO [3]

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Esa fue tu primera pregunta

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Sven Weier, UBS Investment Bank, División de Investigación – CEO y analista [4]

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Si. Obviamente, como analista, sabes que si pones un número durante 1 mes, me preguntaba, sé que obviamente no das la guía para el año. Pero creo que usted dijo, por supuesto, en la conferencia de prensa que abril será el mes más débil. ¿Y me preguntaba si está listo para prepararse para ofrecer un área para el tercer trimestre en su conjunto?

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – Director Gerente y CEO [5]

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Si. Gracias por la pregunta Permítanme tratar de explicar un poco qué, un poco lo que quiero decir en un rango de 30% a 45%. La vista es muy, muy pobre. Por supuesto que tengo los números reales de abril. Los primeros números están llegando ahora. Y estamos a principios de mayo. Pero realmente tenemos 0 visibilidad para junio. Por esta razón, no podemos hacer una propuesta realmente justa para el trimestre. Esa es la razón. Creo que la mayoría de nuestros colegas tienen el mismo problema.

Lo que quiero decir con eso es el promedio de las 3 áreas de negocios. Los números, cuál es su pregunta para las 3 áreas de negocios son promedio en la empresa porque estamos en las 3. Mire, como dije en mi discurso, la DI – parte de DI está en el negocio del cine. Somos el líder del mercado mundial. No hay uno solo, no hay un solo cine en el mundo que esté abierto. Tal vez un cine de tránsito, pero el resto del mundo está cerrado. No hay un solo espectáculo al aire libre que se ejecute este mes, el próximo mes, y definitivamente no es junio. Entonces el impacto ha sido fuerte y será fuerte.

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Sven Weier, UBS Investment Bank, División de Investigación – CEO y analista [6]

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Y con ese tipo de disminución en abril, por un lado, y por otro lado, obviamente ha hecho un muy buen trabajo por el lado de los costos. Quiero decir, todavía tenemos que asumir que con tales tasas de disminución, es realmente difícil alcanzar un punto de equilibrio aquí al nivel de EBITDA todos los meses.

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – Director Gerente y CEO [7]

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Mensualmente, sí, diría que si tiene una caída del 30% al 45%, es imposible alcanzar el punto de equilibrio. No creo que haya una sola compañía, tal vez Amazon o Apple. Pero, por lo general, su punto de equilibrio es definitivo, y lo sabe por nuestras partes, lo que puede ver por rentabilidad. Si ve una disminución del 30%, es imposible alcanzar el punto de equilibrio.

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Sven Weier, UBS Investment Bank, División de Investigación – CEO y analista [8]

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Si. Eso tiene sentido. Y la segunda pregunta, si puedo, en realidad es una para Stefan. Ahora que dejo de lado los desafíos a corto plazo, me preguntaba si también podría darnos una actualización en el lado de la tecnología, tal vez el último desarrollo que verá cuando vea el avance a medida que llegue allí. Tal vez también en la página LiDAR, creo que eso fue un poco en el fondo, tal vez unos meses, pero tenía mucha curiosidad si tenía una actualización para este motor.

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Stefan Kampmann, OSRAM Licht AG – CTO y miembro de la junta [9]

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Si. Muchas gracias. Creo que si observamos el departamento de detección y el negocio de detección, diría que el LiDAR sigue siendo una actividad fuerte. Sin embargo, ahora vemos una fase más realista para la industria automotriz en el futuro. En electrónica de consumo, vemos una fuerte demanda de nuevas soluciones, usted ve el mundo y el lado de la fase. Vemos más y más sistemas de sensores 3D en el mundo, que nuestros clientes han anunciado para aplicaciones de tableta, pero también para aplicaciones de teléfonos inteligentes. Y vemos una demanda futura muy positiva.

Si observamos el LED, actualmente estamos viendo un gran interés en los LED UV, como puede imaginar, ya que las aplicaciones de desinfección son actualmente muy interesantes para nuestros clientes. Actualmente estamos respaldando este negocio con nuestras lámparas UV tradicionales y estamos tratando de aumentar el volumen y la capacidad de producción de las lámparas UV tradicionales. Básicamente, sin embargo, también estamos desafiando al sistema operativo para que se centre más en el desarrollo de LED UV que en la forma en que esta industria se transforma de lámparas UV tradicionales a LED UV.

Si piensa, por ejemplo, en desinfectar superficies en el interior de un automóvil, autos alquilados o automóviles compartidos, existe un gran interés en el mercado de soluciones de desinfección basadas en fotónica, y esa es exactamente la razón por la que actualmente estamos enfocados y muchas actividades de I + D OS. Y estamos muy seguros de que pronto veremos las primeras soluciones que podemos ofrecer a nuestros clientes a este respecto. En general, creo que incluso la crisis requiere nuevas soluciones para nuestro negocio de fotónica.

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operador [10]

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La siguiente pregunta proviene de Sandeep Deshpande de JPMorgan.

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Sandeep Sudhir Deshpande, JP Morgan Chase & Co, Departamento de Investigación – Analista de Investigación [11]

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Si puedo hacerle una pregunta más sobre lo que ve en el trimestre de junio. Quiero decir, cuando hablas de la disminución que mencionaste esta mañana, en abril, algunos de tus colegas de semiconductores informaron una caída en las ventas de alrededor del 25%. Con una caída del 25% en las ventas, ¿puede OSRAM moverse en efectivo o alcanzar un punto de equilibrio a través de su gestión de capital de trabajo, etc. en el trimestre? Entiendo que no es posible en términos de ingresos.

El otro punto que quiero plantear: una pregunta que tengo es sobre el negocio automotriz en general. A pesar de que ha visto tanta disminución, IHS muestra una disminución de casi el 50% en las unidades de automóviles. Entonces, ¿crees que esta debilidad continuará en la segunda mitad del año?

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – Director Gerente y CEO [12]

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Gracias Sandeep Sí, como traté de explicar, y creo que lo escuchará, y estoy bastante seguro de que lo escuchará de otros colegas de la industria global, especialmente de la industria automotriz. Creo que la cerradura COVID 19 está en Europa. Volveremos especialmente en Alemania. Lo abrimos Creo que Gran Bretaña todavía está prohibida y Estados Unidos está prohibido. Pero de todos modos, mi problema, Sandeep, no es el cierre. Mi problema es la falta de demanda. Así que tengo un poco de miedo de que, si todo vuelve a estar bien y podemos caminar y comprar, la gente no comprará nada. Entonces mi preocupación es la falta de demanda. Y por esa razón, diría que en abril, mayo o junio, necesitamos administrar el bloqueo y los efectos del bloqueo. Y por cierto, esa fue tu pregunta.

Tenemos que luchar por la demanda en la segunda mitad del año. Entonces, comprar piezas y luego que mi cliente, la industria automotriz pueda producir automóviles, y luego yo pueda suministrarle piezas al OEM. Entonces diría que es, será una pregunta, realmente será una cuestión de qué tan rápido la gente vuelve a comprar. Cuando lo veo en China, es bastante bueno. Entonces, en China, y traté de decirlo esta mañana, en China tenemos una curva en V típica. Eso significa que teníamos la cerradura en enero y febrero. Pero China regresó en marzo. Y en abril, nuestra fábrica está totalmente cargada, y parece que la demanda en el mercado chino es buena. Y la pregunta es, y realmente es una pregunta, y nadie puede darme una respuesta, o tal vez tú puedes, ¿qué tan rápido pueden volver las personas a comprar?

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Sandeep Sudhir Deshpande, JP Morgan Chase & Co, Departamento de Investigación – Analista de Investigación [13]

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¿Y en los costos en efectivo?

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – Director Gerente y CEO [14]

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Sí, en términos de costos en efectivo, tal vez sería mejor si se lo diera a Kathrin o … ¿Gérard?

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Kathrin Dahnke, OSRAM Licht AG – CFO y miembro de la junta ejecutiva [15]

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Auf der Cash-Seite gibt es, wie ich bereits dargelegt habe, so viele Initiativen, insbesondere Working-Capital-Initiativen, sowie die Reduzierung der Investitionskosten. Damit sind die Auswirkungen auf das Geld etwas geringer als die Auswirkungen auf das Geschäft. Was wir im April gesehen haben, war, wie Sie vielleicht sagen, der Geldverbrauch begrenzt. Es war klein, aber begrenzt, da wir in den kommenden Monaten keine Kristallkugel haben. Wir sind jedoch der Meinung, dass die Auswirkungen auf das Bargeld am Ende des Tages nicht so stark sein werden wie möglicherweise die Einnahmen.

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Sandeep Sudhir Deshpande, JP Morgan Chase & Co, Forschungsabteilung – Research Analyst [16]

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Nur ein Follow-up. Ich meine, ich glaube, diese Woche gab es in Deutschland ein Treffen zwischen den Autohändlern und Bundeskanzlerin Merkel. Ich meine, haben Sie von Ihren Kunden etwas darüber gehört, was passiert ist und ob es Abwrackprogramme oder Hilfe für die Branche geben wird, was dazu führen wird, dass die zweite Hälfte nicht so schlecht ist und die Rückkehr verlangt?

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – Geschäftsführer & Vorstandsvorsitzender [17]

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Ja. Es ist wahr, Sandeep, ja, sie hatten am Dienstag ein Treffen. Es war natürlich Auto gipfel, Autoherstellungsgipfel, Autogipfel am Dienstag. Ich denke, vielleicht hat die Autoindustrie sehr früh mit der Frage begonnen, ob wir Geld bekommen. Ich denke – ich bin mir ziemlich sicher, dass etwas kommen wird. Ich bin mir ziemlich sicher, dass etwas kommen wird. Aber ich denke jetzt, aus Sicht der Regierungsführung, ist es wirklich in die Hauptrichtung, dass die Leute zurückkommen und mehr Flexibilität haben. Wie Sie wissen, haben wir die Sperrung gestoppt und jetzt alle Geschäfte in Deutschland wiedereröffnet. Wir werden die Restaurants nächsten Montag wieder eröffnen und Schritt für Schritt immer mehr Geschäfte und Einkaufszentren wieder eröffnen. Also nochmal, würde ich sagen – aber es ist eine Vermutung. Am Dienstag gab es eine offene Diskussion ohne Entscheidung. Und ich bin mir ziemlich sicher, dass sie gute Ideen haben werden.

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Operator [18]

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Die nächste Frage stammt von Sebastian Growe von der Commerzbank.

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Sebastian Growe, Commerzbank AG, Forschungsbereich – Teamleiter Industrie [19]

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Der erste ist um Opto. Früher an diesem Tag sagten Sie, dass Sie im malaysischen Teil – Werken vorübergehend nur 1.000 Vollzeitbeschäftigte waren. Und jetzt sind Sie wieder bei 6.400, d. H. Voll ausgelastet. Können Sie mir nur ein Gefühl dafür geben, was dies in Bezug auf den Kosten-Gegenwind bedeutete, wenn Sie für einen bestimmten Zeitraum wirklich an der Anlage arbeiten? Und können Sie uns auch ein Gefühl dafür geben, wie lange Sie nur mit 1.000 Mitarbeitern gearbeitet haben? Und wäre es fair zu sagen, dass Sie aufgrund Ihrer früheren Nachfragekommentare möglicherweise bereit sind, die Last im malaysischen Werk wieder abzuschalten oder zumindest zu reduzieren? Or as long as China is pretty vibrant in demand, then you will be running at 100%. That is it for Opto.

And the other question I would have is around cost savings and the upgraded target here to the EUR 300 million. I think since the early 2018, you have in total booked almost EUR 300 million in special items. The question that I have is how many or how much of special items is needed to get to this EUR 300 million gross savings target? And could you also remind us of what is really P&L charges and expenses compared to what is like the cash cost to that program?

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [20]

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Ja. Thanks, Sebastian. Coming to your first question, OS, yes, it’s absolutely right. We started with 1,000, then we had a middle step with 3,200. And now the factory is open, and everybody can come back. To be honest, maybe Mr. Gérard can help me. I do not know what was really the EBIT impact for the cost down. I have to say, I do not know. It’s simple. I do not know it. I would say it’s a single million part. But it’s a guessing. It’s really a guessing. So I do not know it. But I think what we can do is that we give you a call and that Juliana gives you this information because I do not know it.

What I can say Sebastian is that Malaysia plays a really important role for China, for China automotive. And we have a huge — we have a good demand from China. And it was very important for OSRAM to reopen or to get the full capacity because we try to utilize more Regensburg. That was one of the reasons that the Regensburg plant was in February and March full running because they tried to compensate the missing capacity in Malaysia. So we are quite happy now to be back and can deliver to our customer. And again, the number is coming from Juliana, and maybe François can — maybe or maybe, Kathrin, can you answer the question, the second question?

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Kathrin Dahnke, OSRAM Licht AG – CFO & Member of the Management Board [21]

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Ja. The cost saving program, which you mentioned, totaled to EUR 300 million. It was started in 2018 and is expected to run until 2022. We’re sort of like in the middle of it, and it is all about earnings improvement. There’s no liquidity as we have under the SHIELD program. We already managed to materialize a little bit above EUR 180 million under this program as per quarter 2.

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Francois-Xavier Gérard, [22]

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And maybe to your question.

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Kathrin Dahnke, OSRAM Licht AG – CFO & Member of the Management Board [23]

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And in the quarter…

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [24]

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In the quarter, it was 26%, but accumulated, it’s EUR 180 million. And we are quite confident that we achieve the EUR 300 million maybe a little bit earlier than 2022.

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Francois-Xavier Gérard, [25]

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Ja. And Sebastian, maybe to add on that, regarding your question on special items. So we booked the majority of our special items in the year 2020 in the first half of the year. But we still have a few programs outside of Germany, which we are going also to account. So the original guidance we gave in terms of special items, roughly at the same level of last year, is still holding.

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Sebastian Ubert, Societe Generale Cross Asset Research – Equity Analyst [26]

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I was just wondering, when one looks at the EUR 180 million that you saved so far, as you said, at the same time, you have booked almost EUR 300 million. So the ratios, obviously, almost EUR 2 that you spent for EUR 1 of savings. And that is the nucleus of the question. So what does it really need to get to EUR 300 million? Or is it really like the majority is done and now it’s really smaller bits and pieces that are still coming. But it’s basically what I was interested in. And then on the cash part, I was not so much asking for any liquidity leeway. I was more asking how much of the special items is ultimately really a cash charge, i.e., that you need to make redundancy payments, whatever comes to mind, and that is my question.

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Francois-Xavier Gérard, [27]

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Ja. So on the first one, as mentioned, we still have in the second half of the year, we will have some charges. And we have a usual run-rate as well when we go into 2022, but it’s not factored in. So we will be done mostly by the end of this year with this program. Regarding the cash, there is not a lot of difference between the accrual and the provision we book and the cash out. So we have certain assumptions obviously, depending on the monitoring program and when we will have this executed so that it will reap in the second half and probably more in next year, our cash.

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [28]

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And we booked it — if you announce the program, you have to book it.

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Kathrin Dahnke, OSRAM Licht AG – CFO & Member of the Management Board [29]

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Ja. That’s not on cash.

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [30]

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The earnings — and the savings are coming later. So I would say the EUR 300 million, what we booked already if you get then the savings over the years, you have a good return. So in this case, I would say it was the right decision to lean the organization and to streamline and to increase the performance.

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Francois-Xavier Gérard, [31]

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And maybe I don’t know if you…

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [32]

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And you see it in the results, Sebastian. (inaudible) you see in this corona crisis, we increased the profitability to 12%. And in OS, you see that we increased from 14% to 21%. So I think it’s a good return. So I’m happy about that.

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Sebastian Ubert, Societe Generale Cross Asset Research – Equity Analyst [33]

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Yes, no doubt at all about that, quite frankly. That wasn’t meant to be any criticism also from my end. The contrary is the case. I think you had a straight beat in the quarter much better than everybody would have expected. Was that really to get a proper sense? Because usually, you never have a 1:1 ratio, EUR 1 expense and then EUR 1 saving that in reality very rarely works, at least based on my experience. And that was basically the background of the question. I think there was one other comment you wanted to make. And I have one very quick follow-up just on the CapEx budget of the EUR 50 million in the first half of the year, what should be the run-rate? Is it still around EUR 25 million a quarter? Or is there at a certain point in time, a tipping point reach where you will have to increase the CapEx spend?

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [34]

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Now, we have a CapEx freezing, I will say, I think in a time where you are running a crisis like this one, it’s good to stop breathing and stop spending. And that’s the reason we said, look, as we have a CapEx freeze, really a CapEx freeze like a hiring freeze. And only spending, if you need it because something has to replace, then we do it. But — Francois?

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Francois-Xavier Gérard, [35]

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Maybe — I mean, as mentioned by Olaf, on Page 8, I mean, as you see, the free cash flow measures, I mean the main part of this non EBITDA is related to CapEx. So I would say it’s a mid-double-digit number, what we are looking at. And obviously, that will reduce our CapEx in the second half of the year.

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [36]

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What you I said, I think EUR 25 million is good.

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Francois-Xavier Gérard, [37]

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Exactly. The majority we could have that. And…

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [38]

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That’s the minimum, what we need to keep it running.

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Operator [39]

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The next question comes from Lucie Carrier of Morgan Stanley.

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Lucie Anne Lise Carrier, Morgan Stanley, Research Division – Executive Director [40]

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The first one, I was hoping if you could give us some color around the strength in the sensing business you’ve seen in the second quarter in OS. I was just curious if you could give us some idea which type of application it was, whether there was any specific contract that was related to that? And if so, what would be the length of that contract or those contracts, if there are several?

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [41]

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We are quite — I think it’s good to be in Germany and not in U.K. — sorry, to say, but if I take a look to the numbers in U.K., I’m very afraid. But I think from French to French, Francois, that’s a perfect answer.

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Kathrin Dahnke, OSRAM Licht AG – CFO & Member of the Management Board [42]

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Which language?

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [43]

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You can do it in French.

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Lucie Anne Lise Carrier, Morgan Stanley, Research Division – Executive Director [44]

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I’m only half French, so.

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Kathrin Dahnke, OSRAM Licht AG – CFO & Member of the Management Board [45]

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Okay. Do it in English then.

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Francois-Xavier Gérard, [46]

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I think regarding the sensing business, right?

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [47]

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Ja.

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Francois-Xavier Gérard, [48]

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I mean, we had — in the quarter, I mentioned a very good evolution. I think we have the one or the other program ongoing. So that’s definitely what help us. And then looking forward, obviously, to more of that. I think the sensing is a very good market, a tough market. And now we have the one or the other program towards that one, supporting us in Q2.

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [49]

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And you have seen this is very — this is a stable — it’s a stable business, sensing business in COVID crisis as well. So we are quite happy. I think it was a good progress. It helped in terms of the —

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Lucie Anne Lise Carrier, Morgan Stanley, Research Division – Executive Director [50]

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Sorry, just maybe — I don’t know if my question was clear. But I was not so much talking about the cost elements of that business. But just want to understand a little bit the top line development, because you said that business was up, I think, either high single digits or double digits. And I was just keen to understand which applications have driven that and whether there was any specific contract related to this?

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Francois-Xavier Gérard, [51]

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I think we’re not discussing on specific customers on that one. But what I mentioned in terms of program was not the cost program, but the program we have in the one or the other mobile customers what we are delivering. So I think usually, we don’t disclose, and we will not give that on that call.

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Kathrin Dahnke, OSRAM Licht AG – CFO & Member of the Management Board [52]

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Absolutely. And you know, Lucie, that we’re also quite balanced, and the industry with smart mobile devices and so on. And yes, what Francois mentioned was related to the business, not to the cost.

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Lucie Anne Lise Carrier, Morgan Stanley, Research Division – Executive Director [53]

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Okay. So from that standpoint, I should understand that there was not any — I’m not asking for a customer name, but there was not any specific programs, which had a bigger ramp-up in the quarter versus what you expect for the rest of the year, for instance.

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [54]

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Yes, there was a program — if you mean a customer order, yes, there are some customer order that ramped up in this quarter. That’s for sure. I think if you take a look to this market, you have seen that there are some new products that are coming up, and we are in these products. So there was a program, and we are in.

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Lucie Anne Lise Carrier, Morgan Stanley, Research Division – Executive Director [55]

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And a question related to the potential recovery in automotive. One, on one side, I’d be keen to understand which type of conversation you are having right now with your largest customer, considering the amount of pressure they are on and how they’re thinking about allocation, but also pricing and also the type of product that they are good to go for?

And then secondly, as well, you’ve mentioned that China was picking up quite nicely since March, April. I was — how much visibility do you have, whether the demand you are seeing, which is improving, is more related to what I would call a restocking effect versus a demand actually in the market from the final customer?

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [56]

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I think the first one is, of course, we have a lot of discussions with our customer, and I think that’s maybe the change and the learning effect from 2008. I think one is really that you have a conversation really every week with a large customer. And I’m in close contact with the BMW CEO and the Mercedes CEO and with our direct clients like HELLA and so on. So they all have very limited visibility. And the visibility was, of course, in 2 steps. The one was a lockdown and how long does it take? I think now we have better visibility. We are all back. We ramp up our factories, it’s BMW and Volkswagen or in Daimler. But now the next wave is the visibility how good is the demand. That’s what I was talking about. And the question is, people are now able to go out for shopping. And — but the question really is are they willing to spend money? And that’s — we do not have any visibility. That’s — we do not know. We simply do not know.

What I’m doing is that I’m looking to the 3 areas like in America, China and in Europe, to the stock of the dealers, their detailed statistics. And you can see that the dealers in U.S. are full with cars. We can see that in China, they are selling cars from the dealer. So that’s the reason that the Chinese automotive industry is producing cars. So as I said, it looks like that we have, in China, a combination of destocking and really demand. And there’s one very simple reason that — and this has maybe changed to 2019. We had a decline in 2019, you still remember. And I was talking about that people are thinking spending money more in real estate and less in an owned car because infrastructure was so good in big cities like in China. Now people are thinking about how good is it to travel with bus or sub. So they’re thinking about to buy cars again. So there’s a changing in mind, and that is one thing. Question is how long does it take, but it is a demand definitely in China there. And — but the question is for Europe and America, we have to see. So it’s — answer is, it is a destocking and it’s a demand definitely in China.

And pricing, we do not have pricing discussions. There’s no question. It is in the past, in the first 3 months of this new year, our 2Q. It was really a question of the supply chain. Are we able to deliver? And in China, we really had hard times to deliver on time, especially I had the reduced capacity in Malaysia. But as I said, we manage it with Regensburg. So in this time, we do not have a pricing issue. What we have and what we expect, Lucie, is that we maybe have a special promotion programs. So I’m quite sure that one tool for a better demand will be — maybe help from the different governments. But definitely will be good prices. And I think in this case, maybe some promotions are coming up.

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Operator [57]

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The next question comes from Jürgen Wagner of MainFirst.

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Jürgen Wagner, MainFirst Bank AG, Research Division – Director [58]

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Ja. Vielen Dank. Guten Tag. I have a follow-up question on your cash initiatives. And you mentioned you had limited cash burn in April despite sharp volume drops. But on Page 12, you show us that you have drawn quite a bit of your credit facilities. Why have you done this? And second question would be how strategic is the Conti joint venture with a negative EBITDA margin even on adjusted level?

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [59]

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Yes, it’s a very good question, Jürgen. I’ll give the first one to Kathrin and the second one to my colleague, Stefan.

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Kathrin Dahnke, OSRAM Licht AG – CFO & Member of the Management Board [60]

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Okay. Well, the cash — the drawing of the facility is very easy, therefore, just for caution. Because as an experience from the financial crisis in 2008, you better make sure that all the committed lines really are there. And if you draw into those lines, they are just then used. That is just — may not be the most efficient type of liquidity measure, but it’s the most cautious approach.

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Jürgen Wagner, MainFirst Bank AG, Research Division – Director [61]

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Okay. Understood.

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Olaf Berlien, OSRAM Licht AG – CEO & Chairman of the Managing Board [62]

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I think it’s good to have your line. So it’s always cash is king in these times.

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Kathrin Dahnke, OSRAM Licht AG – CFO & Member of the Management Board [63]

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Cash is important.

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Stefan Kampmann, OSRAM Licht AG – CTO & Member of the Managing Board [64]

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And Jürgen, in regards of the your question regarding the joint venture, when we currently look at the acquisition results of the joint venture, we see that the rationale to form this joint venture, but we always said it’s important to join basically competencies in electronics and lighting. These joint force is successful. We have currently awards of new businesses with new solutions, like, for instance, light car boards for cars. We’re looking to new light electronic solutions where we are very successful in awarding new businesses. So looking forward, also what we already disclosed the acquisition volumes, which we had last year, fulfilled and overfulfilled our targets. We are currently suffering a little bit from the inherited business, which came into the joint venture that we have to work on the manufacturing costs. And this is basically the burden which we currently see. But looking forward, we are very happy with the results, which the management is currently showing in regards of awarded volumes and also the new technologies where we see a high customer acceptance.

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Jürgen Wagner, MainFirst Bank AG, Research Division – Director [65]

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The awarded volumes, can you quantify this?

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Stefan Kampmann, OSRAM Licht AG – CTO & Member of the Managing Board [66]

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No, but they are supporting basically the growth which we have planned for the joint venture.

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Operator [67]

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And there are no more questions at this time. I hand back to Juliana Baron for closing comments.

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Juliana Baron, OSRAM Licht AG – Head of IR [68]

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Ja. Thank you very much, and thank you very much for all your participation. With that, we would like to close this conference call. If you do have further questions, please get in contact with our Investor Relations team. Have a very good day. Thank you, and goodbye. Stay healthy.

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Operator [69]

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Ladies and gentlemen, the conference has now concluded, and you may disconnect your telephone. Thank you for joining, and have a pleasant day. Goodbye.

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