Transcripción procesada de la conferencia telefónica o presentación sobre los ingresos de CATM 8 de mayo a 8: 12:30 p.m. GMT

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HATFIELD 1 de junio de 2020 (Thomson StreetEvents) – Actas publicadas de la conferencia telefónica o presentación de los resultados de Cardtronics PLC Viernes, 8 de mayo de 2020, 12:30 p.m. GMT

* Edward H. West

* Gary W. Ferrera

ALLÍ. Davidson & Co., Departamento de Investigación – Investigador Asociado Senior

Northcoast Research Partners, LLC – Director Gerente, Director de Investigación, Principal y Analista de Equity Research

JP Morgan Chase & Co, Departamento de Investigación – Analista de Servicios Informáticos y Consultoría de TI

William Blair & Company L.L.C., Departamento de Investigación – Socio y Jefe de Grupo de Servicios Financieros y Tecnología

Estimado señor o señora: Gracias por esperar y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados de Cardtronics Q1 2020. (Instrucciones de funcionamiento) Tenga en cuenta que la conferencia de hoy se puede grabar. (Operación manual)

Me gustaría entregar la conferencia a su orador hoy, Sr. Brad Conrad, Tesorero y Jefe de Relaciones con Inversores. Señor, puede comenzar.

Muchas gracias. Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica de Cardtronics Q1 2020. La llamada de hoy es Ed West, Director Ejecutivo; y Gary Ferrera, director financiero. Comenzaremos con comentarios preparados y luego haremos preguntas.

Antes de comenzar, una declaración de advertencia sobre información prospectiva. En el curso de esta solicitud, haremos ciertas declaraciones a futuro sobre eventos, resultados o servicios futuros. Todas las declaraciones prospectivas en esta convocatoria están sujetas a riesgos e incertidumbres, incluidos, entre otros, eventos, condiciones del mercado y otros riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente. Nos referimos a nuestro anuncio de ganancias y nuestros informes presentados ante la SEC, incluido nuestro Formulario 10-K para el año fiscal que finalizó el 31 de diciembre de 2019, que se actualizó a través de nuestro Formulario 10-Q para el trimestre que finalizó el 31 de marzo de 2020. Busque declaraciones y factores de riesgo, así como otros eventos que podrían afectar los resultados futuros y otros factores que podrían afectar nuestro negocio.

Las declaraciones sobre esta llamada se realizan a partir de la fecha de esta llamada y se basan en la información actual. Puede estar desactualizado al momento de repetir una llamada. No asumimos ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas hechas hoy para reflejar eventos o circunstancias que surjan después de la fecha de su publicación.

Además, nos referiremos a ciertas medidas de desempeño financiero no GAAP en el curso de esta solicitud. Nuestra opinión sobre la utilidad de tales medidas, así como una transición de estas medidas a la próxima medida GAAP, está contenida en el anuncio de ganancias publicado esta mañana, que está disponible en nuestro sitio web.

En la página de relaciones con los inversores de nuestro sitio web en cardtronics.com, también hemos publicado información adicional para los inversores sobre los resultados trimestrales, así como información adicional, incluida la información de rendimiento actual desde el final del primer trimestre.

Con eso, enviaré la llamada a Ed.

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO y Director [3]

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Gracias Brad. Hola a todos y gracias por suscribirse hoy a nuestra llamada del primer trimestre. En primer lugar, quiero decir que estamos humildes y verdaderamente agradecidos por las acciones y las víctimas de los primeros auxilios y profesionales de la salud en todo el mundo que continúan protegiéndonos y cuidando a todos. También estamos muy agradecidos con nuestros empleados que continúan brindando servicios importantes en todo el mundo, y me inspira la determinación y el compromiso de nuestro equipo en este momento sin precedentes.

Hoy revisaré nuestros resultados del primer trimestre y enfocaré mis comentarios en el impacto que hemos visto en nuestro negocio, las acciones que hemos tomado debido a la pandemia y el impacto a largo plazo en nuestra empresa. En una crisis, es importante tener un plan y un equipo comprometido y poder adaptarse rápidamente. No podría estar más orgulloso de nuestro equipo y nuestra compañía si podemos encontrar nuestro camino en este momento desafiante. Tenemos y seguiremos protegiendo el bienestar de nuestros empleados.

Como casi todas las demás empresas del mundo, hemos enfrentado los desafíos de esta pandemia y hemos aprendido mucho sobre nuestro negocio. Nuestra estrategia, valores y planificación de continuidad comercial nos han servido bien. No hemos perdido un golpe operativo y seguimos ganando nuevos negocios. Si esperamos estar del otro lado de este bloqueo económico y pandémico, vemos oportunidades que pueden surgir de esta crisis.

Me gustaría transmitir los siguientes mensajes clave hoy. Primero, manejamos el negocio a largo plazo. Estoy convencido de que a medida que avanzamos a través de los desafíos de la pandemia de COVID, este período de tiempo servirá como un punto de inflexión en el que Cardtronics desarrollará una mejor compañía y estará listo para ganar acciones de transacción y aumentar las ventas y las ganancias. Es probable que esta crisis acelere la tendencia de transformación de la sucursal bancaria que discutimos en convocatorias anteriores y que describimos el año pasado. La presión sobre las instituciones financieras para reducir costos ha aumentado dramáticamente como resultado de la pandemia.

También estamos ampliando nuestro software y las funciones de ingreso y retiro de efectivo mediante el desarrollo de nuestra red de puntos de acceso físico-digital móvil.

En segundo lugar, esta crisis subrayó la fortaleza y la resistencia de nuestra red de cajeros automáticos. La difusión geográfica de nuestra presencia, la diversidad de tiendas minoristas y la amplia gama de usuarios finales a los que servimos nos han permitido mitigar el impacto económico sin precedentes de esta pandemia. Y tercero, Cardtronics ofrece una infraestructura de efectivo importante y valiosa para las comunidades a las que servimos. Los consumidores valoran el acceso, la seguridad y la protección en situaciones de crisis y desempeñamos un papel importante para garantizar que las actividades económicas básicas estén disponibles para todos los ciudadanos, independientemente de su situación socioeconómica.

El efectivo preserva la privacidad, una característica cada vez más importante y rara en la sociedad actual. También es un pago de elección significativo que es permanente y vital para muchas comunidades a las que servimos. Finalmente, la compañía está en buena forma y bien posicionada financieramente. Continuaremos enfocándonos en un balance sólido, flujo de caja libre, ventas y crecimiento de ganancias.

Y antes de llegar a los resultados del primer trimestre, me gustaría regresar a hace aproximadamente un año cuando describimos nuestra dirección estratégica y pautas a más largo plazo en nuestro Día del Inversor. He indicado que creemos que la conversión de sucursal crearía una oportunidad creciente para una infraestructura o utilidad común de distribución de efectivo. En consecuencia, hemos anunciado una nueva dirección para la empresa, que incluye un enfoque apasionado en aprovechar nuestra red gratuita, aumentando la inversión en capacidades y soluciones tecnológicas para nuestros socios minoristas y de FI. Lanzamiento de Allpoint +, la primera red de depósitos minoristas, que se enfoca y crea puntos de acceso digital a físico para una gama más amplia de tipos de transacciones móviles y controladas por el usuario. Todo esto debe lograrse desarrollando nuestro propio software líder en nuestra plataforma patentada y utilizando la disciplina para impulsar el crecimiento orgánico, aumentar el flujo de caja libre y pagar la deuda.

Me complace informarle que un año después, en el primer trimestre, hemos visto un fuerte impulso debido a nuestras medidas en los últimos años. En enero y febrero, vimos un crecimiento constante de las ventas de divisas del 6% y un sólido crecimiento del EBITDA ajustado de dos dígitos sobre una base consolidada. El crecimiento de las ventas fue impulsado por un aumento del 8% en América del Norte. De hecho, nuestras transacciones de pago en la misma tienda en los Estados Unidos aumentaron un 6% hasta mediados de marzo, más que en cada trimestre de 2019. En todo el mundo nos vimos afectados por la pandemia y las transacciones en la misma tienda comenzaron a suavizarse a principios de marzo. Y luego, a mediados de marzo, cuando la mayoría de nuestros mercados eran refugios en el lugar, vimos más caídas en las transacciones. Aunque la transacción disminuyó en marzo, aumentamos nuestro margen, ganancias y flujo de efectivo en el primer trimestre.

Permítanme hablar ahora un poco sobre lo que hemos visto en nuestras transacciones en nuestros mercados desde mediados de marzo y hasta hoy. Primero, se esperaba que los lugares que dependen en gran medida de los viajes, el turismo y la recreación sean los más afectados. Afortunadamente, estos representan una pequeña parte de nuestros cajeros automáticos e ingresos. Para poner esta categoría en la luz correcta: estas ubicaciones de cajeros automáticos representaron alrededor del 10% de las ventas totales en 2019. Por ejemplo, en los casinos y parques temáticos, las transacciones se han establecido en 0, pero creemos que esto solo será temporal. Como otro ejemplo, las transacciones en España han disminuido en más del 90%, lo que también depende en gran medida de los turistas, pero representa el 1% de nuestras ventas totales.

Por otro lado, nuestros cajeros automáticos son los principales componentes de nuestro negocio en nuestros segmentos, que provienen principalmente de minoristas conocidos de conveniencia, alimentos, farmacia y grandes cajas. Aproximadamente el 95% de nuestros cajeros automáticos en este tipo de ubicaciones en los Estados Unidos han permanecido operativos como resultado de la pandemia y ofrecen a los ciudadanos acceso crítico al efectivo en los mercados que servimos. Hemos visto diferentes impactos en nuestros segmentos geográficos, pero en todas las regiones, nuestras ubicaciones centrales de conveniencia, farmacia y alimentos se han mantenido en gran medida abiertas y las más resistentes en términos de volumen de transacciones.

En el Reino Unido, nuestro segundo mercado más grande, nuestras transacciones en el mismo negocio han disminuido alrededor de un 55% desde mediados de marzo y son similares a la disminución en el volumen de transacciones visto por los bancos y operadores de cajeros automáticos en este mercado. Hemos visto una mejora constante en esta tendencia en el Reino Unido en las últimas semanas. Las ventas de DCC en el Reino Unido, nuestro mayor mercado de DCC, se vieron afectadas por las restricciones de viaje.

En los Estados Unidos, nuestro mercado más grande, nuestras transacciones en el mismo negocio fueron más resistentes, disminuyeron alrededor de un 25% en toda nuestra flota de cajeros automáticos desde mediados de marzo e incluso más baratas desde el mínimo anterior. Verá que las transacciones en estos lugares han disminuido en aproximadamente 15, aproximadamente 15% en los últimos 7 días.

Le remito a las páginas 6 y 7 del Suplemento para inversores publicado en nuestro sitio web para obtener más detalles sobre el desempeño reciente de las transacciones en los Estados Unidos. Como era de esperar, hemos visto el mayor impacto en nuestros cajeros automáticos en las áreas metropolitanas de los Estados Unidos, que se ven gravemente afectados por el virus COVID-19 y están sujetos a estrictas normas de protección. Por ejemplo, las transacciones en la misma tienda en nuestros cajeros automáticos en Nueva York se han reducido en más del 40% desde mediados de marzo. Curiosamente, y quizás algo sorprendente para algunos, dada la creencia particular de que la introducción de pagos sin contacto en el metro de Nueva York podría cambiar significativamente el uso de efectivo, es el hecho de que nuestros cajeros automáticos de Nueva York tenían transacciones en la misma tienda en el primer trimestre hasta mediados de marzo fueron más altos de lo que hemos visto en todo el país.

Nuestras transacciones en el mismo negocio en Nueva York han crecido en los últimos trimestres, una prueba más de la implementación de nuestros planes estratégicos. Si bien Nueva York es la ciudad más grande de los Estados Unidos y ciertamente un mercado importante para nosotros, representa menos del 5% de nuestras transacciones y cajeros automáticos. Y eso nos lleva a un punto importante sobre el valor de nuestra red. Uno de los aspectos más poderosos de nuestra propiedad es su extensión geográfica. Las 20 principales áreas de metro en los Estados Unidos representan aproximadamente el 40% de nuestras transacciones totales en el país, y ninguna área de metro representa el 5% de nuestras transacciones. Operamos en los 50 estados y la mayoría de nuestras transacciones tienen lugar fuera de las 20 principales áreas de metro.

Estas áreas menos densamente pobladas generalmente han superado a nuestros cajeros automáticos en las 20 principales áreas de metro desde mediados de marzo. Un segundo punto de confiabilidad es la diversidad de nuestra base de clientes. Nuestros clientes de primera línea van desde clientes de algunas de las instituciones financieras más grandes de los Estados Unidos hasta acuerdos de marca para clientes con más de 1,000 instituciones financieras a través del acceso a la red Allpoint. Además, los programas de prepago, salario, gobierno y ayuda estatal participan a través de Allpoint. Y, por supuesto, las ubicaciones baratas juegan un papel importante cuando se trata de transacciones de conveniencia o de recargo.

Esta crisis también subrayó la fortaleza de nuestra red, que se refleja en la diversidad de nuestras tiendas minoristas en los Estados Unidos. Si miramos nuestro estado de cajeros automáticos de EE. UU. De una manera diferente a través del lente del tipo de ubicación, podemos ver cómo nuestra red ha evolucionado en diferentes minoristas. Le remito a la página 8 del Suplemento. Verá nuestras máquinas expendedoras de farmacias y supermercados en los Estados Unidos. En general, las transacciones en el mismo negocio han disminuido en menos del 20% desde mediados de marzo. Estos cajeros automáticos representan casi el 50% de nuestros cajeros automáticos. En resumen, la gran mayoría de nuestros cajeros automáticos de EE. UU. Se encuentran en lugares cotidianos, la mayoría de los cuales han sido identificados como compañías clave por el gobierno de EE. UU. Si bien las transacciones en los Estados Unidos están disminuyendo dada la escala del cierre a nivel nacional, nos sentimos alentados por la resistencia de nuestra flota. Y aunque nuestras transacciones se han visto afectadas por las órdenes de protección emitidas en la mayoría de los estados, podemos ver claramente que el efectivo es importante para muchas personas. Las cosas podrían cambiar, pero recientemente hemos visto algunos signos sólidos de estabilización y mejora.

Cuando el paquete de estímulo y los beneficios por desempleo se distribuyeron en los Estados Unidos a mediados de abril, vimos una mejora en el volumen de casi el 50% en comparación con la semana anterior, y esperamos que el volumen de transacciones mejore en cierta medida el refugio en el lugar – Se mantienen registros. Por ejemplo, en los tres días anteriores al fin de semana pasado, distribuimos más de $ 350 millones de nuestros cajeros automáticos en los Estados Unidos en comparación con el mismo fin de semana del año pasado. Aunque las transacciones en la misma tienda han disminuido durante todo el período desde mediados de marzo, hemos visto días con aumentos significativos en las transacciones en la misma tienda durante el año anterior.

También vemos un aumento de dos dígitos en la cantidad de efectivo retirado por retiro. En el Reino Unido, por ejemplo, el número de transacciones ha disminuido alrededor de un 55% desde mediados de marzo, mientras que el monto promedio de pago ha aumentado en casi un 25%. Esto subraya que el efectivo es importante para la mayoría de las personas. En segundo lugar, las transacciones tienen que ver más con las políticas locales de protección y las personas que no salen que con un miedo infundado al efectivo. Para ilustrar esto, las transacciones en la misma tienda en los EE. UU. Disminuyeron aproximadamente un 23% en abril, mientras que el efectivo distribuido total disminuyó solo un 11%.

La disminución en nuestros volúmenes de transacciones está en línea con la disminución en las tendencias recientes de gasto del consumidor. Para fines de comparación, varios datos de la red y del procesador reflejan las transacciones de los consumidores: disminuciones en áreas comparables a las que hemos visto en nuestra red de cajeros automáticos de EE. UU. De hecho, los datos existentes de tarjetas de crédito sugieren una reducción aún mayor en las transacciones con tarjeta de crédito.

Creo que también es importante destacar algunas de las cosas que hemos estado haciendo operativamente en los últimos meses. Como la mayoría de las empresas de nuestro tamaño, teníamos un plan de continuidad comercial que habíamos probado y que podía implementarse de manera rápida y sin inconvenientes. La mayoría de nuestros empleados en nuestras regiones han estado trabajando de manera remota desde mediados de marzo, y me complace anunciar que la transición del trabajo al hogar ha sido perfecta.

Nuestros empleados han sido equipados con las herramientas que necesitan para sus actividades diarias y nuestro negocio en general no se ha visto afectado. También estábamos dispuestos a tener suficiente efectivo para nuestros cajeros automáticos para garantizar un desglose limitado. Ha sido una prioridad para nosotros garantizar la salud y la seguridad de nuestros empleados a medida que cumplimos nuestra misión y garantizar que los lugares correctos en todo el mundo tengan suficiente efectivo para servir a las comunidades locales. Estos desafíos logísticos llevaron a mayores costos en el segundo trimestre a medida que trasladamos más efectivo a ubicaciones clave.

A principios de abril, anunciamos qué medidas habíamos tomado para mitigar el impacto de la pandemia, reducir costos, mantener la flexibilidad financiera y el flujo de caja. Estas fueron importantes medidas de ahorro de costos, incluidos recortes salariales, días de vacaciones, tarifas y varios recortes discrecionales, así como recortes en gastos de capital. Los ahorros de costos esperados del flujo de efectivo en el segundo trimestre superan los $ 30 millones.

A medida que avanzamos a través del impacto de la política de protección local, continuamos trayendo nuevos negocios y acelerando algunas de nuestras iniciativas de productos. En el primer trimestre, establecimos varias relaciones clave nuevas con minoristas y socios de instituciones financieras.

En el sector minorista, anunciamos un nuevo acuerdo con Casey’s General Stores, una compañía Fortune 500 con más de 2,100 tiendas de conveniencia en los Estados Unidos. Ahora somos el socio de cajeros automáticos exclusivo de Casey’s y ya hemos comenzado a instalar nuestros cajeros automáticos en sus tiendas. Nos complace agregar Casey’s a nuestra lista de socios minoristas líderes.

Por el lado de FI, ampliamos nuestras relaciones de marca con Citi y otros dos bancos principales en el trimestre. En el frente de Allpoint, ganamos 27 nuevos socios de FI en el trimestre, algunos de los cuales también se unieron a nuestra red de depósitos Allpoint +. Las IF y las fintechs de todos los tamaños continúan apreciando y confiando en nuestra red Allpoint como una solución conveniente para cajeros automáticos para sus clientes. También ampliamos nuestro negocio de servicios gestionados y firmamos contratos nuevos y ampliados con 27 socios FI diferentes en el trimestre. Somos cada vez más el socio preferido de las instituciones financieras de todos los tamaños para gestionar las necesidades de distribución de efectivo de sus clientes a través de cajeros automáticos. También me gustaría señalar que muchos de estos acuerdos con instituciones financieras se firmaron en marzo, lo que sugiere que los socios ven el valor de nuestros servicios incluso en estos tiempos extraordinarios.

El último trimestre hablé sobre el nuevo software en nuestros cajeros automáticos que desarrollamos nosotros mismos y por qué este es un desarrollo clave para nosotros. Este software, junto con características móviles mejoradas y un número creciente de cajeros automáticos que aceptan efectivo, continúa abriendo nuevas oportunidades de negocios. A pesar de los numerosos desafíos que plantea esta pandemia, seguimos utilizando este software en toda nuestra flota y seguimos introduciendo cajeros automáticos que aceptan efectivo.

A menudo se crearon soluciones innovadoras en tiempos de crisis. A principios de esta semana, en asociación con Pin4, una empresa de tecnología financiera con sede en EE. UU., Lanzamos un nuevo servicio de efectivo móvil innovador en el Reino Unido. Este servicio es el primero de su tipo en el Reino Unido y utilizará nuestra red nacional de cajeros automáticos para dar a los ciudadanos acceso al efectivo enviado a sus teléfonos celulares a través de SMS.

Nuestros equipos pudieron entregar esta capacidad desde el concepto hasta el piloto del mercado en 5 semanas. La funcionalidad ya es de gran interés para una gran cantidad de socios potenciales, incluidas instituciones financieras, organizaciones benéficas y agencias gubernamentales. A pesar de la desaceleración global causada por la pandemia, continuamos implementando nuestra estrategia en el primer trimestre, expandiendo, mejorando y demostrando el valor de nuestra red.

Permítanme llamar a Gary ahora para hablar brevemente sobre los resultados del primer trimestre, el balance general y algunas indicaciones sobre datos financieros.

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Gary W. Ferrera, Cardtronics plc – CFO [4]

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Gracias Ed. Comenzaré con un breve resumen de nuestro desempeño financiero en el primer trimestre y luego hablaré sobre el balance y la liquidez antes de analizar lo que estamos pasando y cómo nos estamos adaptando a COVID-19.

Primero, los resultados para Q1 fueron sólidos. Y habíamos sido bastante fuertes, y lo hubiéramos sido si la pandemia no hubiera entrado en juego en todos nuestros segmentos a mediados de marzo. A pesar de los desafíos asociados con COVID-19, aumentamos el EBITDA ajustado en un 6% neutral en divisas para el trimestre completo y logramos 160 puntos básicos de expansión del margen EBITDA. Las ventas neutrales en moneda disminuyeron 2.5% en el trimestre, pero aumentaron 6% hasta febrero. El crecimiento del EBITDA en el primer trimestre provino de nuestro segmento de Europa y África cuando superamos el segundo recorte del tipo de cambio en el Reino Unido y vimos un fuerte crecimiento del EBITDA en Sudáfrica, España y Alemania.

Nuestro negocio en América del Norte continuó creciendo sólidamente hasta principios de marzo, y a mediados de marzo COVID-19 experimentó una disminución de las transacciones a mediados de marzo. Además, invertimos en personal y productos en el trimestre para acelerar el crecimiento. Incluso después de considerar estas inversiones y el impacto de COVID-19, nos mantuvimos casi sin cambios desde el año pasado en las áreas superior e inferior del segmento. Otro color para este segmento es que nuestro negocio en los Estados Unidos fue bastante fuerte hasta febrero y el EBITDA ajustado en los Estados Unidos continuó creciendo durante todo el trimestre.

Nuestro negocio en Canadá con un gran componente de casino fue particularmente afectado en marzo. Las ganancias ajustadas por acción de $ 0.42 aumentaron 20% año tras año. Esto refleja el crecimiento del EBITDA, así como una menor depreciación, gastos por intereses y un menor número de acciones. El flujo de efectivo libre ajustado para el trimestre fue sólido en $ 22.6 millones, un 11% más que $ 20.4 millones en el primer trimestre de 2019. Antes de que la pandemia de COVID-19 afectara nuestro negocio, nosotros Recompró más de 500,000 acciones por $ 16.8 millones en el trimestre. Como puede ver en las cifras, claramente tuvimos una fuerte dinámica en esta crisis.

Ahora déjame ir al balance. Como muchos de ustedes saben, una de las cosas con las que Ed y yo hemos sido consistentes ha sido lograr niveles de deuda conservadores y equilibrar las prioridades de asignación de capital. En los últimos años, nos hemos centrado mucho en aumentar el flujo de caja libre y en pagar las deudas, por lo que desde una perspectiva de apalancamiento, entramos en esta crisis en un buen lugar. Al final del primer trimestre, teníamos una deuda bruta total de $ 1.3 mil millones y efectivo ilimitado de $ 614 millones. La deuda neta pendiente fue de $ 720 millones. Nuestro índice de apalancamiento neto fue de 2.4 veces el EBITDA, sin cambios de lo que informamos al final del año.

El convenio de apalancamiento neto en nuestra línea de crédito es 4.25 veces. Así que actualmente tenemos un margen de maniobra significativo.

Con gran cautela tenemos finales de marzo [do] Toda la capacidad de crédito revolvente de USD 750 millones, principalmente para cubrir las obligaciones de bonos convertibles. Tenemos bonos convertibles de $ 288 millones con vencimiento el 1 de diciembre. Y como hemos estado planeando durante varios trimestres, tenemos la intención de retirar estos bonos con los ingresos de nuestra línea de crédito renovable. El gasto de interés adicional asociado con el préstamo de revólver totalmente utilizado será aproximadamente de $ 8 a $ 9 millones más que la perspectiva para 2020 establecida anteriormente.

Debido a la situación sin precedentes con el virus COVID-19, retiramos nuestra perspectiva para 2020 el 1 de abril y obviamente no podemos ofrecer una perspectiva financiera detallada a corto plazo. Sin embargo, creemos que es importante proporcionar algunos colores para que comprenda mejor cómo nos hemos estado comportando en nuestra huella geográfica últimamente y cómo podemos evolucionar si las circunstancias cambian cambio en los próximos meses.

Los efectos han sido diferentes en las regiones desde mediados de marzo porque nuestro negocio difiere de una región a otra. Por ejemplo, en España hemos experimentado algunas de las reglas más estrictas para quedarse en casa y dependemos más de los turistas. Mientras que en los Estados Unidos, nuestro mercado más grande, operamos principalmente en ubicaciones clave de consumidores que permanecieron abiertas durante los pedidos de viviendas, p. B. en farmacias, tiendas de conveniencia y supermercados.

Quisiera reiterar lo que Ed mencionó anteriormente: las transacciones se han estabilizado y mejorado en las últimas semanas, particularmente en los Estados Unidos. Aunque es muy difícil predecir si esta mejora continuará en los próximos meses, tenemos la sensación de que hemos dominado con éxito las semanas más difíciles. Aunque es muy diferente en las diferentes regiones, una gran parte de nuestra base de costos es variable. Sobre una base consolidada, estimamos que nuestros costos variables son aproximadamente del 55%. Parte del 45% de nuestra estructura de costos, que clasificamos como fija, solo se repara a corto plazo, pero puede y se reducirá.

Un ejemplo sería si eliminamos o hibernamos un cajero automático que ya no es rentable, que contiene algunos componentes de costos recurrentes, como alquileres, líneas de comunicación, contratos de mantenimiento, etc. Hemos trabajado para aumentar el porcentaje de nuestros costos variables tanto antes como durante la crisis.

A principios de mayo, vimos continuas mejoras de estabilidad y volumen en la mayoría de los países. Sin embargo, somos conscientes de que a fines de mayo y junio, algunas de nuestras regiones más turísticas tienden a tener más viajes y turismo y ganancias relacionadas con DCC. Si bien las transacciones relacionadas con viajes y turismo no constituyen una gran parte de nuestro negocio, estamos algo expuestos. Y como se mencionó anteriormente, las ventas de DCC en 2019 fueron aproximadamente el 4% de nuestras ventas totales.

No consideramos aconsejable esperar una recuperación significativa de los viajes y el turismo a corto plazo. Aparte de eso, tuvimos un EBITDA positivo en abril, que creemos que debería ser el peor mes de esta crisis como equipo, ya que cada región en la que operamos ha estado cerrada. Estados Unidos, nuestro mercado más grande, tuvo un mejor desempeño en abril. Las tendencias se han estabilizado y mejorado ligeramente en las últimas semanas. Esperamos que el EBITDA se mantenga positivo en el segundo trimestre. Según lo que vimos en abril y las tendencias recientes de las transacciones, esperamos un margen EBITDA ajustado a mediados de la adolescencia para el segundo trimestre que generará aproximadamente la mitad del EBITDA ajustado de $ 64 millones que informamos en el primer trimestre tener.

Selbst unter Berücksichtigung erhöhter Zinszahlungen in unserem zweiten und vierten Quartal im Zusammenhang mit halbjährlichen Zinsen für unsere Anleihen dürfte dieses bereinigte EBITDA-Ergebnis im zweiten Quartal zu einem positiven Free Cashflow im Quartal führen. Wir erwarten, dass dies das niedrigste Free Cashflow-Quartal des Jahres ist. Wir würden auch für den Rest des Jahres einen positiven Free Cashflow erwarten, selbst in Szenarien, in denen sich die Transaktionen nur minimal erholen. Wir gehen davon aus, dass das zweite Quartal das niedrigste EBITDA-Quartal sein wird, und wir erwarten für den Rest des Jahres eine sequenzielle vierteljährliche Verbesserung.

Ich sollte auch erwähnen, dass unsere Ergebnisse für 2020 und das zweite Quartal wahrscheinlich durch ungünstige Wechselkurse beeinträchtigt werden, da der Dollar gegenüber allen Währungen in den Ländern, in denen wir tätig sind, gestiegen ist. Dies wird wie berichtet kurzfristig zu zusätzlichen Gegenwinden führen.

Weiter zu den Investitionsausgaben. Wir beginnen das Jahr bereits mit einem niedrigeren CapEx-Niveau als im ersten Quartal 2019 mit 18 Mio. USD, was einem Rückgang von 11 Mio. USD oder 37% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Um den Cashflow zu maximieren, haben wir außerdem, wo immer möglich, die zukünftigen Investitionen erheblich reduziert. Sollten wir im Laufe des Jahres keine signifikanten Verbesserungen des Transaktionsvolumens feststellen, können wir die Investitionskosten für das Gesamtjahr auf etwa die Hälfte unseres ursprünglichen Ausblicks für 2020 von rund 140 Millionen US-Dollar senken. Ich möchte jedoch darauf hinweisen, dass wir CapEx sehr genau überwachen und uns schnell anpassen werden, wenn wir durch diesen Gegenwind navigieren.

Wir haben mit vielen von Ihnen an unserem ersten Investorentag vor etwas mehr als einem Jahr gesprochen, an dem wir eine Strategie für längerfristiges Wachstum und erwartete Wachstumsraten für Umsatz und bereinigtes EBITDA festgelegt haben. Unsere Wachstumsraten werden natürlich in diesem Jahr aufgrund der Pandemie beeinflusst. Auf dem Weg zu dieser Pandemie waren wir jedoch in Bezug auf den Ort, an dem wir vor einem Jahr zu diesem Zeitpunkt dachten, dem Zeitplan voraus. Ich denke, das Unternehmen kann die von uns festgelegten mittelfristigen Wachstumsraten noch erreichen. Ich glaube, dass die Marktdynamik, wenn sich Banken und Verbraucher im Umfeld nach der Pandemie anpassen, zusätzlichen Treibstoff für das Wachstum liefern könnte. Diese Marktdynamik in Verbindung mit der strategischen Positionierung und der kontinuierlichen Umsetzung des Unternehmens gibt uns Vertrauen, wenn wir weiter nach vorne schauen.

Lassen Sie mich abschließend sagen, dass wir sowohl finanziell als auch strategisch sehr gut positioniert sind, um diese Pandemie zu überstehen. Ich freue mich auf die Zukunft dieses Unternehmens. Aufgrund des Geschäftserfolgs, den wir sofort erlebt haben und den wir während COVID-19 weiterhin erleben, glauben wir, dass wir noch besser positioniert sein werden, wenn diese Pandemie abgeklungen ist. Lassen Sie mich jetzt noch einmal zu Ed zurückkehren, um ein paar abschließende Gedanken zu machen.

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO und Direktor [5]

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Danke, Gary. Ich werde meine Ausführungen heute mit einigen Gedanken darüber abschließen, wie sich die Pandemie langfristig auf uns auswirken könnte.

Lassen Sie mich zunächst mit der Frage beginnen, die einige aufgeworfen haben. Werden die Verbraucher in der Welt nach der Pandemie weniger Bargeld verbrauchen? Wir glauben, dass der Anteil der Barmittel an den Transaktionen am Point of Sale weiter sinken wird. Wie bereits erwähnt, glauben wir, dass dies zu einer Filialtransformation führen und es uns ermöglichen wird, den Transaktionsanteil zu erhöhen. Wir glauben auch, dass die Verbraucher weiterhin die Wahlfreiheit in Bezug auf Zahlungsoptionen ausüben werden.

Bargeld ist dauerhaft. Es ist sicher, was bedeutet, dass es nicht gehackt werden kann. Es ist zuverlässig. Es funktioniert in jeder Situation und ist privat, ein zunehmend wichtiges Attribut in der heutigen vernetzten Welt. Petra Hielkema, Zahlungsdirektorin bei der niederländischen Zentralbank, sagte wahrscheinlich am besten: «Bargeld schafft Vertrauen.» Diese Pandemie führt mit Sicherheit zu neuen und unterschiedlichen Zahlungsmustern. Wir glauben jedoch, dass Bargeld weiterhin von hoher Relevanz sein wird und die Rolle eines Geldautomaten als wichtiger benutzergesteuerter digitaler zu physischer Zugangspunkt erweitert wird.

Diese Verschiebung eröffnet uns jetzt eine breitere Palette von Transaktionstypen, die mobile Cash-In- und Cash-Out-Funktionen nutzen können. Ein Beispiel hierfür ist die Ankündigung, die wir im letzten Quartal mit Amazon Cash gemacht haben und die kartenlose Einzahlungstransaktionen auf Ihr Amazon-Konto an unseren Allpoint + -Standorten ermöglicht. Ich glaube, wir werden auf diese Zeit als Wendepunkt und auch als Katalysator zurückblicken, der die Verzweigungstransformation beschleunigt. Finanzinstitute werden wahrscheinlich nach neuen und erweiterten Partnerschaften suchen, wenn sie ihre kostspieligen Infrastrukturen zurückziehen.

Wir glauben, dass wir das Netzwerk, die Breite, die Größe und das Fachwissen haben, das Finanzinstitute ihren Kunden jetzt und in absehbarer Zukunft bieten möchten. Und wir sind bereit, die Gelegenheit in größerem Umfang als zuvor zu nutzen und bieten sowohl kostengünstige gemeinsame Infrastruktur- als auch Technologielösungen auf Abruf. Wie im vergangenen März dargelegt, schätzen wir, dass allein in den USA eine Marktchance von etwa 15 Milliarden US-Dollar besteht. And today, we own approximately 10% of the ATMs and still handle less than 4% of the total transactions.

We estimate that over 90% of the cash supply transactions presently take place at a bank branch or bank ATM in the United States. A little bit of share growth here goes a long way for Cardtronics. Many leading retail banks have closed significant portions of their branch footprint as a result of this crisis. While it’s unclear what is going to happen in the future, all FIs will need to lower their costs and it’s unlikely that all of these branches will reopen. At the same time, consumers still need cash access and our utility ATM platform provides a convenient national cash infrastructure to help fill the void left by branch closures and enable banks to maintain a branded presence in these markets.

We will capitalize on this growing opportunity in the U.S. by partnering with FIs of all sizes to leverage our convenient surcharge-free network via Allpoint and high-value branding locations. Additionally, for those FIs who prefer to maintain a dedicated fleet, they can outsource their ATM fleet by partnering with the most experienced operator in the world via our managed services solution.

With respect to our retail partners, we are providing valuable and increasingly diversified services to their customers. Additionally, with our expansive and growing financial institution partner list, we help drive traffic to their stores as consumers seek convenient and fee-free access to cash. Retailers also will increasingly want to partner with a safe, reliable, value-driving and innovative partner. We check all the boxes.

Retailer and FI partnerships have grown during this recent period, and we expect that to continue. With vast branch closures across the globe, consumers will need to find alternative access points for cash transactions, both cash in and cash out. Our retail footprint located in essential businesses provides this cash infrastructure to the communities that we serve. Trust is critical and trust is earned, and we expect that Cardtronics will continue to be viewed as an important and trusted partners.

So in conclusion, let me wrap up with the following. Cardtronics is well positioned financially and strategically. The pandemic will likely accelerate branch transformation and drive more transactions to our network. Our ATM network and platform have proven to be resilient and strong. Importantly, we have geographic and retailer diversity, highly convenient locations that customers trust and an unmatched level of FI partnerships through branding in our Allpoint network, all supported by exceptional operations and capabilities. In spite of the challenges presented by this crisis, our underlying network continues to expand with new and renewed partnerships, and we continue to make progress on rolling out new products, solutions and functionality across our platform of user-driven and mobile-enabled digital to physical access points.

And lastly, and most importantly, we are taking care of our employees and partners who will continue to serve our communities with a valuable and essential service. I would like to say a special additional thank you to all of our employees who continue to ensure cash is conveniently available in the communities that we serve. Our employees’ resolve, dedication and commitment has been very inspiring. And for that, I thank you. Operator, we’ll now turn the call over for questions and answers.

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Fragen und Antworten

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Operator [1]

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(Operator Instructions) And the first question comes from Peter Heckmann from D.A. Davidson.

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Alexis Magee Huseby, D.A. Davidson & Co., Research Division – Senior Research Associate [2]

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This is Alexis on for Pete. So I just wanted to start on the subject of this likely driving the FI digital transformation. I’m wondering if you’ve actually been seeing any uptick in interest in ATM outsourcing, specifically given more financial pressure on small banks and credit unions.

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [3]

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Well, as I went through in my prepared remarks, we actually had a terrific quarter during the first quarter in many of these relationships that we closed actually occurred also during the month of March, which I think is a true testament to the interest and the value that our FI partners see in our solutions. We added [over] 27 new Allpoint relationships and either expanded or added new partners totaling about 27 during the quarter for managed services solutions, which is that outsourcing solution. It’s just natural to think that based on everything that’s been happening in the market and the relentless focus on cost that FIs around the world are going to be seeing and experiencing with where interest rates have gone, changes in habits in other places around the world, that we believe that this will be an accelerating point. And as I mentioned earlier, potentially an inflection point for this area of the business.

And we’re very unique in this because of our broad suite of solutions that we have to offer and to partner with the financial institution. The managed services side or the outsourcing is just one part of it and that’s just for those who might want to keep a dedicated fleet. But even bigger opportunity is to leverage our common infrastructure, which is our surcharge-free network. And in the United States, we bring that together through Allpoint and branded relationships with financial institutions to offer a very large surcharge-free network in common infrastructure for the country.

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Alexis Magee Huseby, D.A. Davidson & Co., Research Division – Senior Research Associate [4]

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That definitely makes sense. And I appreciate the clarification on some of those being closed in the March month. So then moving over, could we get a timeline for the Casey’s rollout? And then more broadly, have you seen or are you expecting to see any delays to implementation from your customers?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [5]

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The rollout with Casey’s, which is just a terrific operator in the Midwest, over 2,000 locations. So we’re honored to have the relationship there and add them to a very valuable suite of convenience operators. That’s under way right now. I mean we’re rolling that out as we speak with supply that’s been coming in ATMs, new ATMs, and we have not seen any significant implications to the supply chain to date.

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Alexis Magee Huseby, D.A. Davidson & Co., Research Division – Senior Research Associate [6]

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Okay. And then just one more, if I could. Could you comment on any progress on moving units? I’m sorry if I missed this in your prepared remarks, but moving units to pay-to-use in the U.K. The linked data looks like about 50% are now pay-to-use?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [7]

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We — over the last year, we did make some significant changes because of the cuts that LINK had made to the interchange rate some time ago. And unfortunately, those cuts impacted all operators in the market, which had implications. And obviously, just based on economics where we saw lower volumes, we had to change to free-to-use. So yes, our ratio now with pay-to-use — excuse me, our ratio with pay-to-use has gone up in that. And we see volume on all, whether it’s free-to-use or pay-to-use. But we haven’t made any significant changes to that, that’s been relatively stable for the last couple of quarters. And actually, I would say, just because of the changes in the marketplace, and the reductions, we’re seeing other operators, some others have pulled out capacity in the marketplace. And actually, more recently, some signs of improving, just kind of a steady improvement. You’ll see in the investor supplement where each 7-day period has gotten a little bit better, and that’s continued on through actually yesterday of a nice, steady improvement.

And today, our ratio is a little greater on the pay-to-use side than free-to-use in terms of number of ATMs.

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Operator [8]

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Our next question comes from Bob Napoli from William Blair.

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Robert Paul Napoli, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Partner and Co-Group Head of Financial Services & Technology [9]

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Just on the outsourcing. I was curious there was an acquisition of an outsourcing company in the U.S. by a competitor. Is that something — why — and obviously, this is a difficult time from a capital perspective, but is that something you would have been interested in? Are you interested in making acquisitions of — in that space?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [10]

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A couple of things, on the acquisition. Let’s start with the latter part of that. We’ve — all along, looked at different opportunities where we saw value. We’ve actually done some smaller acquisitions, where we saw significant value, achieved a higher hurdle rate and had a quick return on those. And so we will continue to look at things where we think it makes strong economic sense. But as you know, and as we outlined a year ago, our ardent focus has been on driving organic growth and continue to build out our network. I’m really pleased with the performance. And as I think it was reflected, and you saw that in the last couple of quarters and including the first quarter where we had nice organic growth, 8% growth, frankly, in the month of January and February in the U.S. alone.

The first part of the question, just going back to that particular acquisition you’re referring to. I think it’s great. It further validates the market and the opportunity that we see in the space. That was a small operator, roughly 1,000-or-so ATMs. We think it’s great to have more salespeople in the market, trying to kick up and gen up opportunities and educating the market. It makes a lot of sense. And I think that’s very positive. But I would also say, just selling and working on a single source around outsourcing, ATM is very different than bringing forth what I’ve talked about earlier, a broad suite of solutions that incurs — includes the retail-based surcharge-free network, which in these highly convenient 40,000 convenient locations across the nation, to offer your — the FI to their customers. But branding opportunities, getting their brand out there for better presence, better services, surcharge-free network, is a broader, more comprehensive solution with outsourcing just being one of those.

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Robert Paul Napoli, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Partner and Co-Group Head of Financial Services & Technology [11]

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And then the expense cuts that you made, how much of that is — could be permanent versus temporary for the current environment? How much of it was salary versus other costs?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [12]

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Well, I’ll turn it over to Gary to handle that. Talk to him about some of the things that were implemented during this past quarter.

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Gary W. Ferrera, Cardtronics plc – CFO [13]

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Yes, it was about 50-50 between CapEx and OpEx in that $30 million. And just to be clear, those were actions taken versus what would typically just be in that variable fixed balance. So part of — quite a bit of it can be held for a while, but that’s all the specificity, I think I’m comfortable giving at this time.

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Robert Paul Napoli, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Partner and Co-Group Head of Financial Services & Technology [14]

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Okay. And then just last question. I mean you drew down your entire credit line, understandably, but what would you need to see to understand that you’re paying off convertible notes December 1, but at what point would you pay back a big chunk of that credit line and reduce your interest income — interest expense?

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Gary W. Ferrera, Cardtronics plc – CFO [15]

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Si. I think we’d like to get through Q2 or some part of Q2 to get a feel for where things are. As we mentioned, it was out of an abundance of caution at that point in time. Those of us who lived through the last time in ’07, ’08 timeframe, just made sure that we had liquidity there. So we went ahead and drew, and we’ll just keep an eye on it every day.

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Operator [16]

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Our next question comes from Tim Willi from Wells Fargo.

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Timothy Wayne Willi, Wells Fargo Securities, LLC, Research Division – MD & Senior Analyst [17]

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Two quick questions. One is you mentioned Pin4 in the U.K., somewhat familiar with them and some of their solutions. But could you talk about what you’re doing with them there? I believe it’s sort of a value-add type of product. And just sort of any thoughts about other opportunities you’re seeing from people that want to leverage your distribution for interesting products or services across the ATM network, if there’s anything else that sort of we should be thinking about longer term in that respect?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [18]

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Yes, we’re excited about that, partnering with them. As I mentioned on my previous remarks, this is new and unique in the U.K. and over time, we’ll have this enabled across the fleet. We’re in pilot phase now with them and rolling that out, but it’s allowed a sender to send funds to — direct to consumers using an SMS going to their mobile phone and then be able to go to the ATM and take out the cash with the code. So we’re excited to do that. There’s been a lot of interest in it there. And frankly, that was accelerated during this period because of the need to get cardless access out in areas, in particular, by senders who didn’t have a card portfolio with customers of theirs. So now this is a way to leverage that and the technology that we have also with them.

And it really goes back to that other part as the strategy that we outlined last March. And I talked about further today, we’re — one side, we have ongoing opportunity, we believe, growth on the branch transformation front. But it’s also really building out that digital to physical access point that’s mobile-enabled and allow a broader set of transactions. And as we’re rolling out now in the United States cash-in capabilities, that too allows us to open up to more and more different types of transactions versus just the historical history of around just cash dispense. And an example of that, thinking a little bit differently, is what we announced last quarter with Amazon Cash and being able to put cash into your Amazon account just simply, and that is a cardless transaction. So that’s going to be the first. There will be more to come, more different types of relationships. And I think just some of the changes that are happening in the market right now that will open up to new opportunities for us and being that digital and physical access point that we have because our locations are so unique.

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Timothy Wayne Willi, Wells Fargo Securities, LLC, Research Division – MD & Senior Analyst [19]

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Great. And then my follow-up was sort of around the competitive environment. So I guess, as I think about the U.S. in particular, right, there were, I guess, you could say, for lack of a better description, almost ATMs everywhere you turn, especially in the metropolitan areas, appreciating that, as you pointed out, those are probably a minority of overall volumes, but still large. So I guess when I think about competitively and a lot of restaurants, retail, bars, et cetera, being shut down or having little to no traffic and those independent ATM deployers that are your competitors who probably don’t have the financial strength that you all have. Do you think there’s a possibility that net ATM count in the U.S. could actually shrink, and therefore, reducing alternatives for consumers as things come back. But then, as you pointed out, your locations, still being there, it helps accelerate that share shift that you have long talked about?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [20]

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We do. That’s why, as we sit here today and what we see, I think there will be less capacity over time, not just in the U.S. but in many markets around the world. It may look a little different, but that infrastructure and what is so valuable for us, is that convenient infrastructure that we have in those convenient locations is very, very exciting. As I sit here today, we outlined a year ago, our longer-term plans, put out some long-term opportunities and objectives and what we thought that would look like financially and from a growth standpoint. As I sit here today, I’m more confident and more excited about what’s ahead than I was standing at the Investor Day a little over a year ago. And why? Because we see what we’ve developed and rolled out.

Those were all we were talking about. This was going to be coming out. They’re now out in the marketplace now. We’re now signing up partnerships like an Amazon. We’re signing up additional partnerships with the biggest banks in the country in many countries around the world. And we see this is happening. It’s now real. And we believe, early on right now, but we believe that it could likely accelerate as a result of this pandemic. And that’s why I’m more optimistic today than I was even a year ago.

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Operator [21]

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Our next question comes from Kartik Mehta from Northcoast Research.

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Kartik Mehta, Northcoast Research Partners, LLC – Executive MD, Director of Research, Principal & Equity Research Analyst [22]

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Ed, you talked about some opportunities you could have on the outsourcing side or branch transformation. How will you manage that with maybe some of the capital requirements that you might need if you do get some large opportunities to convert some machines?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [23]

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Si. Let me start on that, and I’ll turn it over to Gary as well. So in terms of partnering with financial institutions, we feel very highly, the most — majority of that will be done partnering with and leveraging our surcharge-free network. That network is already out there. It’s out there. Now we’ll continue to enhance it and make changes to that over time. But that’s out there. And that is probably the most effective way for a financial institution to leverage the common infrastructure and the lowest cost. As I said in my prepared comments, there are also institutions who would want to keep a dedicated fleet. We can do that with managed services. And we’ve had that in our CapEx plans and outlook that we’ve shared with you all before. So I’ll turn it over to Gary to talk a little bit more about that latter point.

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Gary W. Ferrera, Cardtronics plc – CFO [24]

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Si. No, I agree with everything Ed said. I think the difference, Kartik, is we’ll watch this very closely. Obviously, if a fantastic opportunity comes out, we will rejigger, we’d come back to you and let you know. CapEx might be higher. But that’s something we just got to watch month to month. And I wouldn’t — depending on what size the deal is, would probably still fit in the guidance or outlook. So I’m not worried about that. And again, if some real big opportunity came up, we would come back to the market and let you know.

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Kartik Mehta, Northcoast Research Partners, LLC – Executive MD, Director of Research, Principal & Equity Research Analyst [25]

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Recht. And then just on DCC. I think you’ve said most of that is from the U.K., and I’m wondering if you could just — I think this is probably in the Q, but I’m not 100% sure. Just sizing the impact from DCC and what you anticipate from that this year, especially with potentially limited travel in the summer?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [26]

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Gary, you want to touch on that? I think you had that in your comments.

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Gary W. Ferrera, Cardtronics plc – CFO [27]

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Sicher. Yes, Kartik, it was 4% of our 2019 revenues. Yes, U.K. and Spain, et cetera, are the larger markets for that. And that’s why we pointed that out as an area because we’re not expecting tourism to come back in some major way over Q2 and Q3, which are big travel months. Obviously, we’d love it if it did. But in our plans, we’re not planning for that.

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Operator [28]

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Our next question comes from Reggie Smith from JPMorgan.

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Reginald Lawrence Smith, JP Morgan Chase & Co, Research Division – Computer Services and IT Consulting Analyst [29]

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I wanted to ask, so it sounds like same-store transactions were up 6% the first 2 months of the year. I was hoping to get a little more color about that. And then I was curious — I appreciate the disclosure about April and the week-to-week trends. Was there any appreciable difference in volume from, say, your surcharge-free network versus surcharge? Like is there anything appreciable there? Or were the trends generally similar for both buckets?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [30]

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Sicher. The — going into the first quarter, as we talked about — and actually we put a fair amount of information and detail in our supplement. If you look on Page 7, really shows you how that distribution occurred around the country. You referenced the 6%. That’s obviously the same-store in the United States. And that 6% was going through mid-March before things really — the shelter-in-place really started kicking in. So we saw a very strong performance during that period of time. And frankly, it was the best period that we’ve seen in over a year in terms of same-store, and that’s just really a lot of effort from the different initiatives that we put underway over the last couple of years. Whether that’s additional branding arrangements. More Allpoint relationships with partners around the country.

And more — those things come together, so more and more people going to our locations. And interestingly, as I said in my comments earlier, one of the stronger cities, markets that we had seen that was actually had been accelerating in terms of the growth has been New York. And from the performance, that just gets back to the testament about working closely with our key FI partners, seeing more and more traffic to those locations.

And then I would come back to your other point around whether a surcharge, surcharge-free. We’ve actually seen a fairly uniform change across our locations that those changes between up and down really moved in tandem throughout the period of time.

And I think I also highlight one last point on Page 6, where you can see we kind of hit the lower point of declines in the U.S. during early April period, and that’s just continued to improve week in and week out. And then when we look at the last 7 days, so that’s the rolling 7 days most recent where we continued to show improved levels. We’re now down about 15%. And I have one last point of color here, which I really feel strongly about from what we’ve seen. The big impact is — from that, while we were doing around 6%, we felt like that would have continued on in — during the period. But once the shelter-in-place orders went into place, that’s when we saw it come off. And now as you start seeing some of those shelter-in-place orders starting to back off, we’re seeing that change as citizens get out in their communities. For example, cities like Jacksonville, Florida, cities like Atlanta, Dallas, Houston are some of our markets that have been performing better since the easing of the shelter-in-place orders, and show our best improvement since the worst periods.

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Reginald Lawrence Smith, JP Morgan Chase & Co, Research Division – Computer Services and IT Consulting Analyst [31]

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Got it. That’s helpful. No, it was nice to see that 6% figure. And I’m going to be honest, I was kind of — I was somewhat surprised at how nicely it snapped back as April kind of progressed. Not sure if this was covered on the call, but should we — how should we think about revenue in light of these withdrawal trends? Is this a fair proxy or starting point for us to think about revenue in April, tracking kind of withdrawals?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [32]

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Well, I’ll start and then turn it over to Gary. I think we provided some fairly explicit thinking about what we’re seeing or thinking for the second quarter and then backing into margin. It’s — I would tell you, I have a direct correlation back to revenue because there’s so much at play. Because we may have higher revenues from certain arrangements, but it’s very low-margin for us. So for example, in places that are really closed down like a casino, where those are essentially 0 right now, but those are high-volume locations, which tend to be high revenue drivers. So it won’t track exactly with transactions also because of what we’ve done over the last couple of years of more arrangements, whether that’s managed services, Allpoint, branding relationships and other areas that have more fixed elements and components to our revenue, streams of revenue. Gary, any further thoughts on that?

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Gary W. Ferrera, Cardtronics plc – CFO [33]

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Si. No, I think it’s exactly what you said. There’s going to be some revenue that will be gone for a short time, but it’s lower margin. And I’d mentioned what we thought Q2 would do, which would be about half of Q1 and that the margins would be in the mid-teens. So that should give you a general idea of where we think revenue is coming out.

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [34]

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And Reggie, obviously, as you sit here today, no one knows where things are going to go. But the good news is, we’re seeing consistent improvement week on, week out, not just in the U.S. but — and frankly, also in the United Kingdom, and other markets in the world as they begin to open up. And we’re seeing that improvement, which is very encouraging.

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Reginald Lawrence Smith, JP Morgan Chase & Co, Research Division – Computer Services and IT Consulting Analyst [35]

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Got it. And last question for me. You kind of talked about it, but I wanted to give you kind of platform to speak about a little bit more. One thing we’ve heard for the last 1.5 weeks or so from different payment processes, networks, et cetera, is that they see this pandemic is kind of accelerating the movement away from cash. And it sounds like you have a different approach. And I’ve heard people talk about cash is dirty or — and the people are shunning cash. It doesn’t sound like that’s what you’re seeing or hearing. I wanted to, I guess, let you kind of respond to that because that’s definitely something that we’ve heard a lot in the last week or so.

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [36]

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Well, yes, thanks for asking. I mean, obviously, we feel strongly about cash, but we’re not the only ones. Billions of people around the world feel very strongly about it including hundreds of millions of citizens of United States and the United Kingdom and other countries in which we operate and feel very, very strongly about it. Warum? Because cash matters to their lives.

You mentioned about the dirty part. I think it’s important, look at the facts. The facts are medical experts, government agencies, university researchers all indicate that there’s no scientific evidence that cash represents any particular or significant risk. What you do hear is that several people who are pushing their own digital agenda and their own digital payments are putting out an agenda. The World Health Organization, WHO has indicated on their website, there’s no evidence of that. And frankly, and candidly, the European Central Bank actually went and commissioned studies because some were questioning.

They commissioned studies and found that plastic, glass and metal surfaces are 10x to 100x worse than a porous surface of light cotton and linen, which is what the U.S. dollar is made of. So the actual facts and what the agencies put out is contrary to that other agenda. And we feel strongly in our mission to support these communities around the world who desire access. And I think just by the amount of cash that we see that goes out of our machines, which is in the billions of dollars of cash, and it can go out very rapidly when people are looking for convenient access.

I would say one last element, which is why it’s also so important about the communities that we serve. There’s a big portion of our population in the United States, 25% of the households in the United States are either unbanked or underbanked. And the majority of their transactions are with cash. I think it’s important that the support is there and who desire to use that. And the one last element I would mention was around the 3 points of secure, reliable and private. And we feel like privacy is going to continue to get more and more focus and attention. So we’re strong advocates, and we’ll continue to be.

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Operator [37]

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Our next question comes from Ramsey El-Assal from Barclays.

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Ramsey Clark El-Assal, Barclays Bank PLC, Research Division – Research Analyst [38]

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I wanted to ask about a couple of external factors in the environment right now and kind of get your perspective on the impact on the business. One is, of course, the stimulus payments. I’m presuming a lot of that ends up as a cash-out, depending on the channel and the consumer receiving the stimulus. And then the other one was tax season and the impact on the business of that deferral and the tax filing date. I think that’s probably also a season where you have some liquidity that may get shifted around a bit. So I was wondering if you could kind of comment on how you see those 2 things, maybe stimulus having already impacted the volumes that you showed, plus maybe what we could expect from a later tax season or whether that’s a factor at all.

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [39]

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Si. Those — as I put in my comments, as I said earlier, we do see, like on the latter part, around whether it’s stimulus or unemployment, other state aid programs, where many states look for efficient, low-cost, surcharge-free networks providing access. So one of the duties we do is also serving those communities and have access to cash there. And as I pointed out earlier, we have seen some increases as a result of that. Unfortunately, with unemployment levels now at the highest that we’ve seen in our lifetimes, that’s not going to be changing, unfortunately anytime soon. And aid programs will continue on.

But moreover, we think also communities will begin to open back up and people will start getting back out, shopping, getting out, going around their various areas where they live, and we’ll see transactions naturally pick up from there.

I do feel that if we come back to the overarching point, is around that infrastructure, that cash will always be around. It will continue to be used. But realistically and as we’ve talked about for years, at the point of sale, it will continue to [climb]. But that’s because the number of transactions for the moreover is going up. Cash in circulation continues to go up. Both the Fed as well as the Central European Central Bank just pointed out, cash was up in significant levels in terms of out in circulation through — into April.

So the facts are, it’s still out there, but it’s also — and highly used and we have growing populations. We feel strongly that we could become that infrastructure, an efficient and convenient channel for citizens in the countries that we serve.

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Ramsey Clark El-Assal, Barclays Bank PLC, Research Division – Research Analyst [40]

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Okay. And this kind of dovetails into the comments that you just made. But can you remind us — you touched on this in your slide presentation, which is super helpful, by the way. Can you remind us about the kind of prior performance or the typical performance that Cardtronics basically puts up post — during and post sort of recession to kind of countercyclical trends in the business. At the end of the day, last time around, I think you had some — coming out of the last downturn, as I recall, I remember hearing a lot about an increased share of transactions from prepaid card due to sort of a proxy of some of these benefits flowing in as well as reloadable prepaid cards that unbanked and underbanked folks were using, sort of a long-term boost in essence that the company was getting from those kind of recessionary trends. Can you just kind of remind us what happened last time and kind of what you might expect this time if anything would differ?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [41]

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Sicher. Great question. And we thought about this. And so we included in our supplement on Page 18. Hey, how did the company perform last time there was a significant economic impact and through the last recession and what did the company witness during that period of time? And obviously, any kind of situation like this is going to be different. And so we’re not saying this is exactly how it would occur this time. But the fact is, during the recession, the company actually did see transactions go up. Saw cash usage go up. And why? Because it’s a great planning and budgeting tool that provides security. And also, unfortunately, during a recession, consumers have less access to credit. Unfortunately now we’ve seen unemployment levels go up that’s likely to impact access to credit.

Cash could be used, become more of a stronger use tool. That is what happened back during the last recession, and we’re prepared to support that to the extent we see the same.

And as I mentioned earlier, the un- and underbanked population and the lower-middle-income areas, which there’s about 25% of the households that are either un- or underbanked, unfortunately, that could go up because of the level of unemployment and the implication in our society. So this is what happened last time, and we’ll be here, prepared to support through this recession.

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Ramsey Clark El-Assal, Barclays Bank PLC, Research Division – Research Analyst [42]

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Great. And let me just sneak one quick one, last one in. And you may have addressed this in your remarks, so I apologize if I didn’t catch it. But why again was the U.K.’s performance worse than the U.S.? Is that just sort of like an urban-rural mix issue? Or was their lockdown more severe? Or why was the U.K.’s performance so rough versus the U.S.?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [43]

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Si. No, it’s a great question. I think the lockdown, once that was done, it was a significant countrywide shelter-in-place order and it was not — it just went in place right there across the country. But we have seen, I think the worst. It went down roughly around on a 7-day basis, roughly around 60%. And just a steady improvement, and even more so, even going into the last 7 days and few days. In contrast to that, the U.S., I really think the U.S., it really comes back to our broad suite of solutions and the partnerships that we have.

And when you have Allpoint, you have the branding locations, you have the awareness. We’re in those critical and essential locations across the country in which we’re honored to be able to serve in places, some of the pharmacy locations, grocery stores, convenient locations that evolve for the most part. And I think I said earlier, like about 95% of these places have stayed open and been operational. And so we’ve been a key element to help support those communities. So that may be also a little bit of a different driver relative to the U.K.

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Operator [44]

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Our next question comes from Andrew Jeffrey from SunTrust.

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Andrew William Jeffrey, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Research Division – Director [45]

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Haven’t heard any mention on this call, and maybe it sort of wrapped up in the FI commentary, about neobanks that you signed several to the Allpoint network. I wonder if that’s — sort of building on Ramsey’s question about stimulus. How do you think about that as a potential driver? And as these banks become more relevant, what they might mean for Allpoint’s volume over time?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [46]

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Si. No, that’s a great point, Andrew. We’ve been fortunate

to really have a lot of relationships on the fintech side, the neobank and continue to expand that through this quarter as well. And interestingly, as you know, many of those — some have been focused on more of a underbanked community as well. In some of those key partnerships, we’ve seen actually continued month in, month out growth during this period of time as they’ve continued to grow and their engagement with Allpoint has continued to grow. So some of those that had been very focused have actually had some very nice performance in that area. So we think that a key area for us, unfortunately, we have a great value proposition for them. The nationwide access, surcharge-free access with Allpoint, cash in and cash out capabilities now with Allpoint+ where they can take, since they don’t have the branches, we can be a great distribution partner for those.

And I think it also exhibits the opportunity with other digital providers. As we talked about thinking about us in our locations as that digital to physical access point, mobile-enabled, to be able to now have cash in, cash-out locations as we further roll out Allpoint+. So to your point, that’s actually been — several of those we’ve seen as a bright spot in some of the performance.

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Andrew William Jeffrey, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Research Division – Director [47]

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Okay. I appreciate that. And then I know the call is getting a little long. I might just ask on gross margin, Gary, can you just help us understand — you mentioned the cost takeouts. Can you help us understand sort of what gross margin trends might look like? And how much sort of variable expense you have on your [costing instructions]?

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Gary W. Ferrera, Cardtronics plc – CFO [48]

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Si. We haven’t really provided anything on gross margin. We were very focused on the EBITDA number, because that’s probably everybody’s top of mind. But when you think about the fixed versus variable, obviously, a lot of those variable expenses are part of the gross margin calculation. Because that’s less of the SG&A [that are on] it. So it’s probably a little bit higher on average for the variable than when you go all the way to the bottom line in EBITDA.

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Operator [49]

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And our next question comes from Gary Prestopino from Barrington Research.

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Gary Frank Prestopino, Barrington Research Associates, Inc., Research Division – MD [50]

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I’ll be quick because the call’s going really long. But Gary, did I get this right? Did you say your free cash flow was $22 million in the first quarter?

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Gary W. Ferrera, Cardtronics plc – CFO [51]

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Si. Adjusted free cash flow was $22.6 million.

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Gary Frank Prestopino, Barrington Research Associates, Inc., Research Division – MD [52]

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Okay, $22.6 million. Up 10.5%. Okay. And then where do you guys stand on deposit-taking ATMs in terms of your North American fleet? Can you give us a number?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [53]

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Si. We’ve — Gary, we’ve continued to roll that out. As we put in our plans this year, we expect that, that will nearly double in size this year. That will be kind of the high, call it, 1,800 to a couple thousand locations by the end of the year. So that’s continued on, barring any other significant changes that happened in the market or supply chain but so far continues on. And we see a increasing interest in that as well. And I think based on what’s happened here, I think it’s going to be that much more valuable. And again, going back to the branch transformation point here, and rolling that out.

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Gary Frank Prestopino, Barrington Research Associates, Inc., Research Division – MD [54]

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Great. And then real quickly, some of the questions that I’ve been getting have dealt around that your business model was permanently impaired. And again, these are things we have to deflect as analysts. But we talked about cash being dirty and all that. But a lot of investors have come back to me and said, people don’t even want to touch these ATMs to get cash out. In terms of mobile enablement or just being able to tap your card to an ATM, where do you stand there across your North American fleet?

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [55]

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Well, that’s — some of the newer ATMs that we’re rolling out do have the capabilities of being cardless and near-field on that. So that’s on a newer basis that’s rolling out. But I would tell you, Gary, if you look at the facts and the results, the results that we’re reporting out today, what we saw this past quarter. What we see right now going day in, day out, that’s just not the case. The cash interest, cash usage, using our ATMs to the tunes of millions of transactions all over the world. So that’s just not the case. But I understand that people put out certain agendas because they have their messages, because they have a different agenda. But we see the contrary to that. And I think as most citizens will as well, as they get back out into the market.

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Operator [56]

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And that does conclude the question-and-answer session for today’s conference. I’d now like to turn the conference back over to Ed West for any closing remarks.

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Edward H. West, Cardtronics plc – CEO & Director [57]

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Okay. Well, thank you all very much. I know we’ve gone on a little bit longer. We thought helpful just go through everything that we’re seeing in the business. And encouraged about the progress, the results this past quarter, and look forward to speaking to you next quarter. Ich wünsche ihnen einen wunderbaren Tag. Vielen Dank.

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Operator [58]

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Ladies and gentlemen, thank you for participating in today’s conference. This does conclude the program. You may all disconnect. Everyone, have a wonderful day.

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